Q

国债期货套利的基本原理是什么？

4762700

-21560

=D10−W5*D5+W2*D2= 0

-0.06

【附录】

—

0.01

在这三个月的时间里，5年期国债收益率的上涨幅度超过10年期国债，导致TF期货合约价格下降，使利差交易中持有的卖空头寸获利。

收款人名称：中华人民共和国财政部

华泰证券股份有限公司

2013-9-24

68000

-774200

2013-9-26

C2

-995680

0.23

现货持有交易的操作如下:投资者于期初通过正回购交易融入资金，融入的资金买入最便宜可交割券(CTD券)现货，同时建立同面值的国债期货空头。期末，空头交割CTD券，得到资金，所得资金归还回购交易融入的资金后，剩余部分即为套利收益(见表1)。

1985120

盈亏

2021-2023年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所：

东山精密：拟在上海临港设东山新能源

0.00

评选公告显示，包括证券公司、期货公司及子公司在内的33家机构获奖：其中，9家机构分别获评国债期货优秀做市商金银铜奖，12家机构获评股指期权优秀做市商，8家机构获评国债期货做市商优秀服务会员奖，12家机构获评股指期权做市商优秀服务会员奖。

润阳科技 （300920） 10派4元（含税）

0.1

联立即得到比值解。

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校对：姚远

-0.19

2013-10-16

P =P10-W5*P5+W2*P2=0

50000

-0.1

-0.10

跨期套利是指利用标的相同、到期月份不同的期货合约价差变化进行套利。跨期套利对两个合约的交易量均有要求,套利机会多出现在主力合约切换前后。

-70000

0.25

国际知名投资机构踊跃认购

行家统计了中金所本期榜单中出现的券商及其旗下期货子公司，共涉及16家上市券商。

9月29日，若做1天期逆回购，可赚8天利息。

然而在实际的套保过程中，收益率曲线往往并非平行移动，在不同时点收益率曲线有不同的形状（斜率和凸性变化），因此仅使用简单套保比率的计算，套期保值的效果将大打折扣。

2021年度股指期权优秀做市商共计12家。招商证券和中信证券，双双获评股指期权优秀做市商金奖。

-0.28

（1）按照久期中性法，需要组合久期为0，即

β——β表示套期保值债券与CTD国债收益率之间的相对变动率

威尔药业 （603351） 10派3元（含税）

国金证券股份有限公司

1355360

130020

1808320

国债期货的价格和最便宜交割券相应期限的收益率是密切相关的。当投资者预期收益率曲线发生平坦化或陡峭化的变化，即不同期限间的利差发生变化时，通过国债期货可以进行基于收益率曲线形态变化的套利交易。例如，当投资者预期收益率曲线将更为陡峭，则可以买入短期国债期货，卖出长期国债期货，实现“买入收益率曲线”；相反，当投资者预期收益率曲线将变得平坦时，则可以卖出短期国债期货，买入长期国债期货，实现“卖出收益率曲线”。

2013-9-17

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