澎湃新闻记者 田忠方

随着沪深两市上市公司一季报披露完毕，备受市场关注的“国家队”（中国证金、中央汇金、证金资管、外管局旗下投资平台、证金定制基金）最新持仓情况也随之揭晓。

利空因素基本出清，业绩回归良性增长

具体而言，分别为*ST海航（600221）、凯迪1（400096）、豫园股份（600655）、欧菲光（000456）以及东阿阿胶（000423）。

优秀的基本面自然得到主流资金的青睐，3月6日，外资直接将大族激光买爆至28%，还因此被深港通暂停接受买盘，现在回头看看，这成了股价的转折点，“既然不让爱，只能选择离开”，3月6日以来，港资对大族激光减持4205万股，减持幅度达到20%，股价在最近暴跌之前已经下跌了23%。

业绩表现不佳的同时，今年1月份，任职东阿阿胶总裁职务14年的秦玉峰，因到龄退休原因，辞去公司董事、总裁、法定代表人职务，其曾在去年年中表示“公司正面临十几年来最困难时刻”，而在2019年年底，原东阿阿胶董事长王春城已辞职。

其中，中国证金和中国证金资管，今年一季度，中国证金共退出5只个股的前十大股东名单。中国证金资管方面，一季度新进4只个股的前十大股东名单，退出了17只股票的前十大股东名单。

根据公告，公司主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售，是阿胶行业标准制定的引领者，是滋补健康引领者和中药企业高质量发展的典范。

盈利预测与估值

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、嘉实新兴产业股票型证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深、嘉实核心成长混合型证券投资基金、汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

东阿阿胶（000423.SZ）3月26日晚间发布2019年年报。当年，东阿阿胶亏损4.44亿元，为上市24年来的首亏。其阿胶系列产品营收同比下滑超40亿元。

2019年，东阿阿胶实现营业收入29.59亿元，较上年同期下滑59.68%，归属于上市公司股东净利润为-4.44亿元。

因本期销售受到现金减少影响，2019年经营活动产生的现金流量净额为-11.2亿元，较2018年同期下滑211.00%。

虽然2019年亏损4.44亿元，但公司仍拿出1.31亿元进行分红。2019年，东阿阿胶向全体股东每10股派发现金2元（含税），分红金额达1.31亿元，2018年，东阿阿胶现金分红金额为6.54亿元。

分季度来看，2019年四季度，东阿阿胶营收净利润出现大幅下滑，去年第四季度，东阿阿胶实现营收1.29亿元，归属于上市公司股东净利润为-6.53亿元，成为公司全年亏损的主要季度。

2019年，东阿阿胶阿胶系列产品实现营收20.43亿元，占公司总营收比重的69.06%，在2018年，阿胶系列产品为公司带来的营收高达63.17亿元，占公司总营收比重的86.08%。2019年，阿胶系列产品毛利率为68.02%，较上年同期下滑6.96%。

分地区来看，2019年，华东地区市场流失明显。2018年，华东地区为东阿阿胶贡献了38.22亿元的营收，占公司总营收比重达到52.08%，到了2019年，华东地区实现营业收入仅为4.55亿元，占公司营收比重下滑至15.38%。

2019年，东阿阿胶销售费用为13.27亿元，较2018年的17.76亿元下滑25.29%。研发投入金额为2.06亿元，较2018年下降15.49%。

东阿阿胶表示，受外部环境影响，下游客户资金压力加大，回款减少，截止2019年年末，公司应收账款为12.63亿元。

2019年5月、6月，东阿阿胶审议通过了拟用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购资金总额不低于人民币7.5亿元，不超过人民币15亿元，回购股份价格不超过人民币45元/股。

根据公司最新披露，截止到2020年2月末，东阿阿胶通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累积回购股份1004.47万股，占公司总股本的1.54%，其中最高成交价为40.11元/股，最低成交价为30.78元/股，合计支付的总金额达到3.5亿元。

3月26日，东阿阿胶报收26.68元/股，下跌0.48%。2020年1月2日至3月26日，东阿阿胶股价下跌幅度累积达24.57%，其中，3月23日，东阿阿胶股价盘中创下24.92元/股的十年新低。

从机构持仓的情况来看，2018年年底，持有东阿阿胶的基金数量为181家，持仓股数为2703.15万股，占总股本比例的4.13%，到了2019年12月底，持有东阿阿胶的基金数量仅剩下20家，但持仓股数上升至2825.25万股，占总股本比例的4.32%，这其中，易方达消费行业股票持股数为1113.7万股，占总股本比例的1.70%。

从大族激光历年业绩来看，波动非常大（如上图），前一年还是翻倍增长，后一年就可能下滑，公司2017年业绩增速达到129%，股价上涨了123%，高度吻合，2018年公司业绩转入负增长，股价随即见顶，业绩和市场表现的关联性再次得以体现。

年报显示，东阿阿胶建有科技部认定的行业内唯一的“国家胶类中药工程技术研究中心”，是“国家技术创新示范企业”“国家级创新型试点企业”“国家高新技术企业”。拥有“博士后科研工作站”“山东省胶类中药研究与开发重点实验室”“山东省胶类中药技术创新中心”等科研平台，承担了科技重大专项、重点研发计划及中药标准化专项等国家和省部级科研项目30余项，授权发明专利190余项（含PCT9项），先后获得山东省科技进步奖一等奖3项、中国专利奖优秀奖6项。

整体来看，目前中国证金持股市值最高的10只股票，仍以金融大蓝筹为主，多达7只。此外，还包括2只白酒股和1只能源股。

截至2021年末，中国证金对上述5只股票的持股数量分别为4.26亿股、6133.16万股、1596.25万股、1664.87万股、445.87万股。

同时，一季度中国证金对已位居前十大股东的6只个股进行了减持。分别是粤电力A（000539）、重庆水务（601158）、中集集团（000039）、陆家嘴（600663）、浦东金桥（600639）、青岛啤酒（600600），减持数量分别为2338.76万股、636.09万股、599.27万股、465.96万股、122.80万股、108.47万股。

减持过后，上述6只股票中国证金仍位居前十大股东名单，目前持股数量分别为2863.95万股、4273.73万股、1439.83万股、3308.55万股、1685.45万股、1601.50万股。

具体而言，对中信证券（600030）增持了1.08亿股。东兴证券（601198）紧随其后，增持数量同样超过1亿股，合计增持1.06亿股。同时，对中国电建（601669）增持超过5000万股，合计增持7536.39万股。

中国平安（601390）、包钢股份（600010）、大北农（002385）、中国西电（601179）等股票减持数量居前，分别减持了2.00亿股、1.68亿股、7040.70万股、6178.52万股。

具体而言，截至4月30日，持股市值在200亿元以上的个股，共有2只，分别为中国平安（601318）和中国银行（601988），分别达265.24亿元和259.68亿元。

中国人寿（601628）、中国神华（601088）持股市值超过150亿元，分别为185.84亿元、177.05亿元。

长江电力（600900）、五粮液（000858）、贵州茅台（600519）、建设银行（601939）、兴业银行（601166）、工商银行（601398）持股市值均超过100亿元，分别为144.76亿元、143.25亿元、138.20亿元、137.70亿元、128.62亿元、115.25亿元。

具体而言，截至4月30日，证金资管持股市值最高的为中信证券，达172.58亿元。中国中车（601766）、特变电工（600089）持股市值同样超过100亿元，为126.89亿元、105.78亿元。

中国平安、大秦铁路（601186）、中国铁建（601186）持股市值均超过50亿元，分别为97.84亿元、81.77亿元、62.70亿元。

立讯精密（002475）、国电电力（600795）、光大证券（601788）、四川路桥（600039）等持股市值也位居前列，分别为48.91亿元、35.91亿元、28.58亿元和26.79亿元。

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