三部门喊话“认房不认贷”之后，房地产板块股价迅速拉升，涨幅在所有板块中靠前。

截至发稿，珠江股份、中迪投资、京投发展盘中涨幅近10%，此外，大龙地产涨7%，渝开发、中华企业、滨江集团、华发股份、天健集团涨幅均超4%。

8月25日下午，新华社消息，从住房和城乡建设部获悉，近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。

住房城乡建设部有关负责人介绍，此项政策将使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求。

今年下半年以来，市场对“认房不用认贷”的呼声很高，特别是一线城市，因为从各地实际操作看，一线城市“认房又认贷”政策过紧，即只要在全国有住房贷款记录，不管是否结清，再次购房，均认定为二套住房，这也导致购房者的认购成本过高，例如，北京、上海二套房的首付比例最低60%、50%（普宅），最高80%、70%（非普宅），严重限制了需要换房改善的购房群体。

而在今年7月下旬，住房城乡建设部部长倪虹在一次企业座谈会中就提及，个人住房贷款要“认房不用认贷”，但目前仍有不少城市实行“认房又认贷”。据诸葛数据研究中心整理的数据，截至今年8月3日，32个重点城市中，认房不认贷的城市仅杭州、天津、郑州、三亚、赤峰5个城市，北京、上海、广州、深圳、西安、厦门、成都、长沙等18个城市认房又认贷，南京、苏州、无锡等9个城市仅认贷。

上海中原地产市场分析师卢文曦对第一财经表示，现在三部门同时喊话“认房不用认贷”，特别是央行已经点头，从实际的操作来看，已经有了理论基础。与此同时，卢文曦也表示，上述政策明确，“认房不用认贷”供城市自主选用，从各个城市的实行来看，很可能会采取一区一策，即对市中心和郊区有选择性的实行。

某房企市场负责人对第一财经表示，“自主选用”，换言之即“因城施策”，楼市销售去化困难的城市会大概率会最先启用该政策。

易居研究院研究总监严跃进表示，鉴于一线城市目前对于“认房不认贷”的呼声很高，预计一线城市在8月底至9月初会陆续出台“认房不认贷”政策，该政策对购房成本的降低有非常直接的影响。例如，按照目前一些大城市的购房政策，二套房首付比例超过了70%，若实行“认房不认贷”，名下无房，但是有过贷款记录的购房者首付比例将减半至35%。以一套总价500万元的房子计算，其首付比例可以从350万减少为175万，减负非常明显。

广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，此次政策调整和过去不同的是，不再自上而下发文，而是将此项政策纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用，将政策的权限给到城市。对于各个城市来说，地方政府要执行该政策，需要与当地人民银行磋商，因为这项政策的权限不在地方政府，而在金融监管机构，当地人民银行执行该政策时，也会考虑到因城施策、一城一策的情况，会在评估当地房地产市场运行情况和风险的前提下执行该政策。

另外，李宇嘉还表示，银行目前房贷额度充足，房贷依旧是优质资产。去年四季度以来，房贷余额连续下行，对于银行资产质量造成一定冲击。预计各地银行大概率愿意推进此类政策，进而稳定房贷和资产价格。

镜鉴咨询创始人张宏伟表示，三部委推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，这是一个利好的政策信号。资本市场已经有一定的反应，上市房企的股价基本翻红，这说明此项政策对未来市场预期的正面转化有积极的作用。伴随楼市救市相关组合拳政策的到来，上市房企的股价和市值将逐步得到修复。

编者按：近日，地产板块异军突起，再次站上风口，昨日板块整体涨幅就达到5.51%，值得关注的是，万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股、金地集团等5只个股股价盘中均创出历史新高。分析人士认为，近期地产股飙升的主要逻辑有三，一是，行业集中度持续提升是必然趋势，龙头企业强者恒强，市值骤增。二是，龙头地产公司在投资、融资等方面优势明显，增量资金持续配置。三是，目前板块估值处于仅高于2008年底部的历史第二低位，为板块上涨提供了支撑。今日本文特从市值资金、业绩估值和机构评级等三角度梳理分析地产板块及其龙头股的投资机会，以飨读者。

万科A等5只龙头股总市值均超千亿元

昨日，以万科A为首的房地产龙头股强势崛起，板块内逾九成个股出现上涨，成为A股市场中最亮眼的明星。截至收盘，房地产板块整体上涨5.51%，其中，万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股、金地集团等5只个股股价盘中创出历史新高。

值得关注的是，截至昨日收盘，万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福、绿地控股等5只个股最新总市值均突破1000亿元，最新总市值分别达到3909.13亿元、2096.57亿元、1891.45亿元、1297.22亿元、1232.63亿元；招商蛇口、绿地控股等两只个股昨日均以涨停价报收，华夏幸福、万科A也大涨逾8%，分别达到8.91%、8.39%，保利地产也上涨6.51%。除上述5只龙头股表现强势外，昨日，泰禾集团、荣盛发展等两只个股也均实现涨停。

资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，房地产板块成为市场主流资金追捧的重点领域，合计大单资金净流入11.17亿元。其中，除万科A、招商蛇口、华夏幸福、绿地控股等4只个股吸金超1亿元外，荣盛发展、世联行、金融街、格力地产等4只个股大单资金净流入也均在1亿元以上。

对于板块的投资机会，天风证券指出，地产股将迎来戴维斯双击，集中度持续提升、政策不确定下降、地产泡沫解除以及估值业绩不匹配，这四大逻辑将支撑行业继续上涨。推荐三类标的股：1.首选龙头房企：万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口；2.精选二线优质房企：广宇发展、新城控股、北京城建、华侨城A；3.持续推荐地产新红利：光大嘉宝、世联行等。

25家公司2017年年报业绩预喜

通过进一步梳理发现，房地产行业上市公司业绩表现同样可圈可点，共有76家公司2017年三季报净利润实现同比增长。其中，有36家公司前三季度净利润同比增长翻番，深物业A(8099.55%)、海德股份(3373.62%)、荣安地产(2244.94%)、粤泰股份(1428.85%)、中国武夷(721.57%)、中粮地产(673.73%)、万业企业(634.89%)和渝开发(517.71%)等公司2017年前三季度净利润同比增长均在5倍以上。

2017年年报业绩预告方面，截至目

前，共有35家房地产行业上市公司披露了2017年年报业绩预告，业绩预喜公司达到25家，占比逾七成。其中，世荣兆业（835.59%）、京汉股份（241.43%）、中洲控股（150%）、万业企业（135%）、顺发恒业（101.81%）、福星股份（100%）和冠城大通（100%）等7家公司预计2017年年报净利润同比增长翻番。

事实上，在楼市调控政策不断加码的市场环境下，房地产龙头企业的销售业绩继续大幅增长。根据克而瑞地产研究中心发布的《2017年度中国房地产企业销售TOP200》显示，碧桂园以5500.1亿元的销售金额夺冠，万科地产、中国恒大以5239亿元、5131.6亿元的成绩紧随其后，融创中国、保利地产、绿地控股则分别以3620亿元、3150.1亿元、3042.1亿元的成绩敲开了3000亿元的大关。

值得注意的是，房地产龙头股具有估值优势，提供较高的安全边际，值得关注。统计显示，截至昨日收盘，房地产板块的最新市净率为2.32倍，有71只个股最新市净率低于这一水平，占比近六成。其中，首开股份、黑牡丹最新市净率不足1倍，股价处于破净状态，信达地产（1.09倍）、南京高科（1.10倍）、福星股份（1.15倍）、世茂股份（1.17倍）、北京城建（1.18倍）、三湘印象（1.24倍）、天保基建（1.26倍）和城投控股（1.28倍）等个股最新市净率也相对较低。

机构看好30只个股

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，近30日内有30只房地产股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级。

具体来看，保利地产（17家）、万科A（11家）、绿地控股（9家）、金地集团（9家）、招商蛇口（8家）、华夏幸福（7家）、新城控股（7家）、世联行（5家）、光大嘉宝（5家）和蓝光发展（5家）等10家公司在近期均获得5家或5家以上机构看好，另外，荣盛发展、金融街、滨江集团、北京城建、阳光城、首开股份、金科股份、华发股份、世茂股份等个股机构看好评级家数也均在2家及以上。

中金公司表示，房地产实体市场开年销售超预期表现预计将带动市场预期上修，叠加房企盈利高增长及地产股估值扩张，当前时点继续看多房地产板块。A股重点推荐华夏幸福、保利地产、万科A和荣盛发展等。

东方证券则认为，2018年政策出现微调的城市将增加，建议超配地产蓝筹股：1.短期以低估值公司为主，推荐保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展；2.中期仍以高成长为要，推荐万科A、新城控股、华夏幸福、阳光城等。

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