（报告出品方/分析师：国盛证券 杜玥莹）

【免税概念股震荡走高 海南高速拉升涨停】财联社2月2日电，海南高速、步步高涨停，海南椰岛涨超5%，众信旅游、岭南控股、中百集团、居然之家、海汽集团等跟涨。

三亚景区有序恢复

华泰证券还指出，中免旗下海口国际免税城2022年10月28日开业，该店为世界最大单体免税店。配合即将到来的春节假期，中免海南门店将联动开启系列春节主题活动，承接海南旺季客流，复苏趋势有望持续向上。

费用假设：公司存量业务为客运，销售费用投入需求较少，疫情下收入端收缩，管理费用相对刚性致使管理费用率有所提高，预计比例将逐步回落。

背景：公司（本章节代指海旅免税）2020 年成立以来积极扩张，叠加消费回流及离岛免税政策端利好持续释放，公司收入规模、利润水平高速增长，伴随疫情向好、出行松绑，预计客流、消费意愿将有所恢复，购物转化率、客单价有望逐步提升，带动免税品销售行业整体以及公司销售情况持续向上。

与林西西有着相似的想法的不在少数。进入6月下旬，随着国内疫情好转，多地也开始放松防疫政策。6月22日，海南更新相关防疫政策，以上海为例，除宝山、静安和普陀三个区被列为“一般涉疫区”外，上海其他区均为“非涉疫区”，人员前往海南不强制检查核酸报告，凭绿码进行落地核酸即可。

携程公共事务部总监陈理楠表示，截至2022年12月29日，元旦期间海南酒店订单对比去年同时段增长34%，机票订单增长17%。同时，2023年元旦假期海南进港机票单程含税均价为1288元，同比去年上涨60%以上。

公司计划于通过发行股份、支付现金以及定增募集配套资金的方式完成重组，故将带来较大规模股本变动。

海南客流仍受扰动，伴随疫情好转弹性有望显现。

对不裁员或少裁员的参保旅游企业，返还单位及其职工上年度实际缴纳失业保险费总额的50%。强化财政金融扶持，对受疫情影响经营困难的旅游企业2020年新增贷款，省级财政按照贷款合同签订日贷款基础利率的30%给予贴息。三亚市财政安排1亿元专项用于稳定三亚旅游市场。

周末A股点评：周末的消息面是偏利好的，科创板做市商马上要实施了，为科创板流动性带来动力。美股上周五也是出现大涨。三季报在明天会全部披露完成。我觉得现在的A股和4月底有些像，估计11月份就会迎来反转了。特别是在国内外形势已经明显向好的情况下，A股这次一旦反转，空间会比之前要大一些了！

海南橡胶（股票代码：601118） 首旅酒店（股票代码：600258）

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记者 马云飞 蔡淑敏

上海健顺投资管理公司成立于2006年4月，是由北京大学校友合作发起的，致力于资本市场投资管理及咨询服务的专业投资管理公司，公司资产管理投资范围覆盖国内A股和香港股票市场，并专注于为机构客户和高端私人客户提供专业的财富管理服务。

其他：海虹控股（000503）、海南海药（000566）、海马股份（000572）、欣龙控股（000955）、华闻传媒（000793）。

显然，一条有着上升势头的旅游业复苏曲线或正在出现。根据OTA平台数据，随着海南、四川等多地放松对上海、北京等城市低风险地区的疫情管控，三亚、成都等地的酒店预定、进港航班数量和热度有明显上涨。

2019年春节三亚旅游收入超百亿

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