雷递网 雷建平 5月18日报道

 

期初总资产

但好景不长，自此之后，明源云股价开始一路下行，在19个月中接连创下历史新低，据智通财经网统计，明源云目前已较高点跌去90%，较发行价跌去近60%。

阿里这家公司目前只看两点，一个是阿里系电商，另一个是阿里云计算。

我们用下面的表格更加直观的对比一下复投与不复投的区别：

 

 

与雷军一起陪伴金山云成长的还有金山云的CEO王育林。2013年1月，王育林在雷军邀请下正式加入金山云。2013年3月，金山云推出了企业用户市场快盘商业版和云服务平台，正式启动了金山云商业化进程。同年8月，金山云获得了来自风险投资机构DST Global的2000万美元的A轮融资。

 

9月2日，片仔癀再次下跌4.49%，收盘价为331.57元，总市值为2000亿元。目前，该公司已走出4连阴行情。

从K线走势看，片仔癀近2年走出了一波主升浪。从去年年初开始，该公司震荡上涨，于今年2月份涨至404.87元。

不过，随着抱团行情瓦解，其股价一度回调至240元附近。从4月开始，片仔癀再次发力，于今年7月21日最高涨至491.88元，创下历史新高。

当市场以为股价能挑战500元关口时，片仔癀却拐头向下，步入了下行通道。仅32个交易日，该公司累计下跌约32.6%，总市值蒸发超960亿元。按此计算，11.74万股东人均亏损超81万元。

还有投资者分析称，“片仔癀当前估值偏高，动态市盈率达到89.69倍，而行业平均估值不到50倍。且这家公司前期涨幅大，有回调需求”。

财报显示，片仔癀今年上半年实现营收38.49亿元，同比增长18.56%；净利润11.15亿元，同比增长28.96%。

 

神州数码涨停收盘，收盘价26.6元。该股于13点24分涨停，2次打开涨停，截止收盘封单资金为5067.96万元，占其流通市值0.35%。

2月20日的资金流向数据方面，主力资金净流入2.25亿元，占总成交额12.53%，游资资金净流出6197.57万元，占总成交额3.45%，散户资金净流出1.63亿元，占总成交额9.08%。

该股为云计算数据中心，数字经济，华为云·鲲鹏概念热股，当日云计算数据中心概念上涨2.65%，数字经济概念上涨2.49%，华为云·鲲鹏概念上涨2.39%。

分红

但随着过去行业野蛮式的发展，行业所带来的负面效应也开始凸显。这么说吧，外卖、出行、打车，再到后来的社区团购，互联网行业进入的民生领域越来越多，在给大众带来便利的时候，网友们开始质疑，大部分互联网公司并不具备核心技术，他们更擅长的是商业模式上的创新罢了。

金山云在2015年10月与北大医疗信息技术有限公司战略签约，正式进军了医疗云领域。依托在混合云方面的能力，同年，金山云还中标了北京电子政务云采购项目，竞争对手有阿里云、腾讯云和三大运营商等。该次中标也标志着金山云在政务云领域取得突破。除了医疗云和政务云之外，2015年，金山云还聚焦视频云服务，并将视频云作为金山云的核心战略。

 

这是片仔癀上市18年以来，控股股东首次进行减持的行为，无疑给火热的股价泼了一盆冷水。在减持公告抛出后，片仔癀下一个交易日（7月22日）跌停，此后股价再也未能突破前高。

金山云股价变化

 

 

在过去的很多年，阿里系电商在国内一家独大，因为阿里之前在竞争过程中采用了“二选一”的策略。

当想清楚了以上这两个问题后，现在市场的低迷，优质公司股票价格的持续下跌就是在给您送钱，您需要做的就是做好仓位管理，分段在低位不断收集优质公司的股票，长期持有，为未来二十年后可以更加自由的看看这个世界做好准备。慢即是快，只要我们用好人人都拥有的“时间”这个利器，想明白复利的效应，我们就一定能轻松面对每一次下跌。祝每一位朋友都能享受这种慢慢变富的过程。

柯莱特的联合创始人、总裁和其他核心高级管理人员等降加入金山云。截至2021年7月31日，柯莱特的在手订单约为38亿元。

今年7月21日晚，片仔癀公告称，控股股东拟减持不超过公司总股本1%的股份，减持理由是自身资金需求。按当日收盘价计算，本次拟套现数额超29亿元。

在2017年时，金山云发布了KAP人工智能云，更深地布局人工智能相关业务。金山云KAP人工智能云是金山云为了满足各行业对AI能力的需求，研发的人工智能云PaaS平台，覆盖IaaS、PaaS、SaaS、行业解决方案四个层面。金山云推出该平台也代表着金山云全面出击人工智能应用领域。

智东西6月23日报道，近日，金山云发布了2022年第一季度财报。财报显示，当季金山云营收为21.7亿元，同比增长20%；净亏损5.548亿元，同比扩大45%。

在亏损扩大的情况下，金山云还遇到了15个月内股价暴跌近80%、市场份额下滑等挑战。根据国际市场调研机构IDC数据，从2017年上半年到2021年第三季度，中国公有云IaaS市场不断扩大，但金山云的市场份额从6.8%降至2.8%。尽管金山云2021年营收同比增长近四成，达90.61亿元，但亏损高达15.92亿元。

 

一、一年亏15亿元，股价暴跌80%

 

金山云是金山集团旗下子公司，此外，根据金山云2021年财报，小米持有金山云12.3%的股权。

截至2022年6月23日，金山云的股价已经下滑至每股4.17美元，相比最初的发行价，下跌近80%，总市值仅10.16亿美元。当初，金山云的发行价为17美元每股，上市首日涨幅超40%，市值近48亿美元。后来，金山云的股价最高曾达到74.67美元每股的水平。目前金山云的市值已经不足上市首日的30%。

根据金山云的年报，一方面，金山云的年营收不断增长，从2017年到2021年，金山云的营收分别为12.35亿元、22.18亿元、39.56亿元、66.77亿元、90.61亿元，即将接近百亿；另一方面，金山云的亏损也不断扩大，2021年净亏损达15.92亿元，同比扩大65.10%。

此外，金山云的营收季节性明显。根据2020年第一季度到2022年第一季度的财报数据，每年第一季度金山云的营收相对较少，第四季度营收相对最多。金山云各季度的营收同比增长情况不算稳定。

金山云2020年第一季度至2022年第一季度营收、同比增长、调整后毛利率情况

从客户角度来说，金山云的主要营收来自其高级客户（带来的年收入超过人民币70万元的企业用户），比如小米贡献了8.3%的份额。以2021年为例，高级客户产生的营收为88.953亿元，约占营收的98%。金山云的高级客户数量不断增加，从2019年的243家，增加到2020年的322家，再到2021年的597家。

今年以来，金山云还陆续中标了多个千万级项目，如5月，金山云3894.2万元中标鹏城实验室《异构算力融合系统》项目；4月，金山云1999万中标贵阳产控集团“数治产控”项目（一期）项目。

 

二、雷军的“赌局”：十年9轮融资的金山云

 

从金山云的股权构成和企业用户构成来看，小米多次投资金山云，占金山云股份的12.3%；并且是金山云的主要用户。2019年-2021年，小米与金山云的关联交易分别占金山云收入的14.4%、10.0%、8.3%。小米创始人、董事长兼CEO雷军还是金山云的董事会主席。

2015年3月，金山云获得了6666万美元的B轮融资，包括与金山软件和投资基金IDG签署的B轮融资协议，以及金山软件和小米行使A系列优先股认股权证。时任金山集团CEO的张宏江当时曾在微博上提到金山云接下来会重点发力三大领域：第一是为创新型智能硬件公司提供云服务，第二是为用户提供更大规模的存储、图片和视频服务，第三是帮助传统行业和企业实现业务转型。

金山云在2017年底拿下了3亿美元的D轮融资，是当时云行业单轮最高的一笔融资。在完成此轮融资后，金山云还宣布其主流产品全面降价。不到1个月后，金山云又获得了2.2亿美元的D+轮融资。此时，金山云在云计算IaaS层、PaaS层、SaaS层均有布局，具体是基于IaaS层的金山云异构计算产品族、PaaS层金山云深度学习平台KDL和SaaS层金山云智能大脑KBrain。

2018年1月，除了月初的2.2亿美元的融资外，金山云还拿到了2亿美元的新一笔融资。在2018年，金山云还进一步加码云安全相关投入，成立安珀实验室。2018年11月，金山云发布智慧人居解决方案，与小米共建AIoT生态。

2019年底，金山云获得了来自中国互联网投资基金的5000万美元融资。完成融资后，金山云也开启它的了赴美上市之路。2019年12月，金山云与SEC完成了第一轮秘交。2020年1月，金山云选定的CFO何海建入职金山云。2020年4月，金山云向SEC递交了招股说明书。随后，金山云通过视频的方式进行了为期三天的云路演。虽然处于疫情形势严峻的时期，但2020年5月8日，金山云还是顺利成功上市，进入了一个新的阶段。

2021年，金山云公有云服务业务营收为61.59亿元，占主营业务收入的67.98%；金山云行业云服务业务营收为28.98亿元，占主营业务收入的31.98%。对比往年数据来看，金山云公有云服务占比不断下降，从2019年的87.4%，下降到2020年的78.5%，再下降到2021年的67.98%。行业云服务收入占比不断上升。

从季度变化来看，金山云的行业云业务在2020年第一季度到2022年第一季度间有了明显的增长，从季度营收1.82亿元增长至季度营收7.9亿元。

金山云2020年第一季度至2022年第一季度行业云或企业云业务部分营收及增长情况

金山云的主要支出为收入成本，收入成本的主要支出包括IDC（数据中心）成本、折旧及摊销成本、执行成本、解决方案开发和服务成本、其他成本这几类，其中IDC成本占大部分。2021年，金山云在IDC方面的支出为51亿元人民币，占总支出的58.6%。2020年，金山云IDC支出为40.59亿元，占总支出的65.2%。2019年，IDC支出为28.57亿元，占总支出的72.3%。金山云的IDC成本逐年下降，但是执行成本，也就是从第三方购买技术组建来完成自身解决方案部署的成本在上升。2021年，金山云的执行成本为18.51亿，占金山云当年支出的21.3%。

根据财报，2021年，金山云的毛利率下降，由2020年的5.4%下降至3.9%。并且，因为2021年初计划的IDC成本是基于当时预见的市场，而实际市场需求表现较弱，2021年中国互联网行业对云计算相关服务的总体需求放缓，金山云的IDC投入较往年偏高。同时，收购柯莱特也带来了金山云多方面的成本增加，包括销售和营销费用、一般及行政开支等方面的支出。

 

三、行业云营收接近公有云，竞争对手强势

 

云计算市场虽然不断扩大，但是金山云并不占优势。根据国际市场调研机构IDC中国公有云市场跟踪数据，即使是排名国内云计算市场份额前三的时候（2017年上半年），金山云也只拿到了6.5%的市场份额，而排名第一的阿里云，在同期，则是拿到了47.6%的份额。腾讯云占据了9.6%的市场份额，排名第三。

三大运营商和华为云等所占的市场份额不断逐渐超过金山云。2018年上半年，金山云占中国公有云IaaS市场份额减少至4.8%，排在第五名。2019年时，中国公有云IaaS市场前五已经变成了阿里云、腾讯云、中国电信天翼云、AWS和华为，金山云排名继续向下。到2021年第三季度，金山云占中国公有云的市场份额仅为2.8%。

2021年，天翼云的收入为279亿元，同比增长102%；移动云的收入为242亿元，同比增长164%；联通云的收入为163亿元，同比增长46.3%；华为云的收入为201亿元，同比增长34%，而金山云的收入是90.6亿元，同比增长37.76%。

2017年到2019年，金山云云交付产品的营收分别是6.29亿、11.60亿和21.37亿，占金山云公有云营收比重越来越高，而云交付产品营收中CDN产品即内容分发网络产品占据绝大部分份额。

雷军曾提到过金山云的成功胜算有八成会来自“second source+现金流+生态+独立第三方”，而“second source”就是指的多云，即用户采用多个云计算服务供应商来满足自身的云需求。

虽然金山云面临着来自外部和内部的多种挑战，但金山云行业云和企业云两部份核心业务都保持着稳定增长，行业云的营收已经接近公有云部分的营收。根据金山云2021年第四季度财报，行业云营收为11.3亿元，公有云营收为15.3亿元，而2020年第四季度时，金山云公有云营收为13.6亿元，企业云（行业云）营收为5.4亿元。

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