外汇天眼APP讯 : 近年来，国内玉米产业需求逐年上升，供应缺口越来越大，引发了以路易达孚集团（下称路易达孚）为代表的玉米贸易企业及海大饲料集团（下称海大集团）为代表的终端加工企业对粮源稳定性的更多思考和担心。在此情况下，对远期货源价格进行提前锁定的重要性凸显。

在2019年“大商所企业风险管理计划”中，路易达孚和海大集团结合自身需求，应用新型玉米基差贸易定价方式达成了合作。最终，海大集团通过基差方式采购，提前锁定了优质货源，降低了采购成本；路易达孚通过基差贸易降低了贸易风险，提前锁定了贸易利润。双方在基差贸易中共享市场变动利润，增强了合作黏性。

重组失败等带来损失。

至此，我们就总结出价差回归交易策略的基本公式：

（4）事件驱动策略

浙江热联中邦供应链服务有限公司原料事业部总监丁国平表示，基差贸易将传统贸易模式中绝对价格的大幅波动转变为基差价格的小幅波动。并且，绝对价格更容易受到宏观、微观等综合因素的影响，实体企业比较难以把握，而基差价格的波动则更多受到产业链供需因素影响，恰恰是产业链企业所熟悉的。

1）沪深300指数成分股的分化度先降后升，中证500维持在历史中等偏上水平；

5月11日，记者了解到，公牛集团旗下全资子公司宁波公牛电工销售有限公司（以下简称“宁波公牛”）在近期向旗下经销商下发了涨价通知函，对旗下多款产品进行了3%-10%范围内的提价。

当然在实操中，将组合的贝塔降到0并且维持做到完全消除市场风险，几乎是不可能实现的，因此在实操过程中都是需要进行不断演算，并根据市场环境不断调整。这也就造成了多空策略高额的交易费用。

巴菲特曾经设下一个很有名的赌局：以十年为期，打赌任意五只对冲基金组合的总体回报无法战胜标普500指数，赌注50万美元。条件开出后，华尔街一片寂静。直到两年后的2007年，对冲基金公司Protege Partners站了出来，选择了5个对冲基金组合和标普500指数对战。

▍量化对冲：全市场行情集中度显著下降，同时对冲成本显著降低。

公牛集团欲通过频繁涨价对抗成本压力？5月11日，记者了解到，公牛集团再次对旗下产品进行提价，这已经是今年内公牛集团第二次对旗下产品进行提价，原因均为原材料价格上涨所致。

值得一提的是，这已经是公牛集团进入2022年以来的第二次提价了。2022年1月，公牛集团就向经销商们发布了《关于墙开部分系列价格调整的通知》。该通知提到自2022年2月22日起，对主要包括风扇灯、浴霸、凉霸、换气扇等生活电器产品进行调价。提价原因同样为原材料铜、铝等价格持续上涨，人工成本增加，为缓解成本压力，才对产品进行价格调整。

根据公开报道，铜价从2021年初的每吨3.6万元涨到年底的每吨7万多元，2021年价创十年新高，铝价亦是如此，2021年12月底以来，全球铝价一路走高。

根据财报数据，公牛集团2021年毛利率继续下滑，由2019年、2020年的41.41%、40.12%，下滑至2021年的36.95%。分产品来看，公牛集团电连接产品、智能电工照明产品的毛利率均同比下滑，其中电连接产品降幅最大，由2020年同期的39.13%降至2021年的32.95%，智能电工照明产品则由2020年同期的43.15%降至2021年的42.02%。

与此同时，公牛集团业绩增速也在放缓。财报数据显示，2018年、2019年，公牛集团的营收分别增长25.21%、10.79%，净利润分别增长30.45%、37.38%。而到了2020年，公牛集团的营收和净利润增长分别为0.11%、0.42%。虽然2021公牛集团在2020年基数较低的情况下营收净利润实现了23.22%、20.18%的增长，但也不及2020年以前的增速。

据了解，2021年公牛集团存货增长75%，由7.88亿元增长至13.8亿元。公牛集团也在投资者互动平台表示，2021年底库存商品较多，后续库存情况将综合考虑内外部经营情况进行规划。

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