n投资团队：赫富投研团队共20人，投研核心人员平均有8年的国内外丰富的量化交易经验， 曾就职于Morgan Stanley、Laurion Capital Management、明汯等国内外优秀金融、量化公司。总经理蔡觉逸北京大学工学院学士、经济学双学位，哥伦比亚大学金融工程硕士，7年量化交易经验,曾任职于美国量化对冲基金量化全球资本的交易策略团队，后就职于上海明汯投资管理有限公司。

Brevan Howard以其宏观交易见长，其联合创始人Alan Howard有对冲基金大鳄之称，在2007年和2008年市场剧烈波动时期，分别实现25％和20％的回报率，远超同行，2020年回报率则高达100％。

陈甄璞：站在个人投资者的角度看，这类产品适合的是中低风险偏好的投资者，对收益的要求不是很高，例如年度收益率高于1年期银行定期存款利息；对波动和风险比较关注，能承受的最大回撤幅度不超过5%。我们在选择一款产品时，一定要认识到一点的是，风险和收益是同源的，高收益背后通常都要承担比较高的风险，例如，主动权益类基金长期年化收益率比较高，但受基础市场波动的影响，净值的波动和回撤可能都很难做到很低。与此同时，银行定期存款、货币基金、债券基金等属于低风险资产，波动比较小，但收益也会比较有限。而量化对冲类基金可以看作是股票基金和债券基金之间的中间地带，年度的目标收益是5%-8%,不会很高，但其收益来源与市场的相关性比较小，属于长期看相对稳定的收益，非常契合中低风险偏好的客户进行资产配置。

多策略混合，不断迭代穿越牛熊

陈甄璞：相对于主动的权益类基金，它通过股指期货对冲的方式剥离了市场系统风险，其获得的收益与市场的相关度比较低，拥有较为稳定的收益、风险特征，降低投资者择时的风险，有助于规避因择时判断错误导致的收益大幅下行的风险。不过，这类产品也会存在一定的风险：一是策略多头仓位获取的收益无法战胜市场空头，净值可能会出现回撤；二是受股指期货基差水平和市场容量的影响，也有可能受到负面影响。

足够有所求，

1、货币利息差套利。利息差可以通过炒作一国货币汇率获得。

2、换股套利，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然。‬

3、长短仓。即同时买入即沽空股票。‬

4、期‬货‬管理，‬即持有各种衍生工具长短仓。

5、宏观管理，‬即‬熟‬知‬世界各国经‬济‬运行状况，‬利用突‬发‬政‬经‬事件进行趋‬势‬交易‬。‬

螃蟹告诉你：当然！

就会难以割舍，

博观而约取,厚积而薄发，

揭秘：具体操作方法就是延迟套利，因为外汇每个平台的服务器不同，有的在新西兰有的在英国有的在香港等等，在遇到大数据行情时数据传输会有几毫秒的延迟，但几毫秒在类似于非农、gdp、利率决议等行情波动剧烈时造成的差价完全可以覆盖交易成本（即在其他平台价格已经涨上去了，而此平台价格仍没变化，迅速做多。杠杆交易，几个点的差价则会积累很大利润，而且行情是确定的。）而且黑平台在服务器嫁接上更显简陋，速度传输更慢，所以一个月会有多次大数据行情机会供我盈利。

当你在一件事情上，

但是我看来最底层的逻辑是对周期的认识。就像投资圈一个小故事，几个人乘坐电梯上楼，有的人在做俯卧撑，有的人在做仰卧起坐，到达楼顶后说我是做俯卧撑上来的，我是做仰卧起坐上来的，实际上他们上来是大周期的关系，是电梯的关系。那么商品的交易我认为和电梯的问题很像，只清楚的认识到周期，即使在做套利组合的过程中出现失误，但是最后的结果也不会太差。

套利是需要在很短的时间内同时完成两家交易所账户买与卖的操作。比如一个商品在一个市场以100美元的价格**，在另一个市场以108美元的价格**，精明的交易者可以购买100美元的商品，然后在另一个市场以108美元的价格**。交易者享有8%的无风险回报（8美元/100美元），减去任何交易、运输或杂项费用。

再来看对冲的定义，对冲实际上是套利衍生之后的产物，真实世界里的对冲，并不具有风险对冲的内涵，而往往只具有相对价值回归的内涵，比如说用人民币买了黄金，也可以说成是对冲，因为一边做空人民币，一边做多黄金，事实上，虽然两者都是现金，它们对其他商品都有一般价格标尺，但是它们本身具有价格波动，并不能以此作为对冲的标准。

(三)可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然

随着市场变得越来越高效，与传统资产相比，加密货币作为一种高波动性资产所具有的回报潜力更大，也因而受到了对冲基金的青睐。一些业内人士认为，加密货币对冲基金规模将继续扩大，且加密货币和混合型基金将主导2022年对冲基金的发行市场，以散户为主的加密货币市场正在迎来变局。

该类基金一般被称为选股型对冲基金，它是一种较早期的对冲基金，此类对冲基金一般运用的是长线与短线结合的投资策略，基金的经理会将持有的部分资金用于吸纳投资一批盈利前景被市场看好的股票，同时，基金经理还会利用市场反复波动的心里，抛空一些被市场看淡的股票，当然这些股票或是股价过高或是盈利倒退。这样当股市骤升骤跌时，其持有的优质股票就可弥补因不被市场看好而遭沽空的股票投资损失。

每天也会成交5～10单。

什么意思呢？这就好比：小白通过融资以5元/股的价格买了1手A股票，这相当于做多（因为你看涨）。但小白又担心会跌。为了对冲风险，小白做空：向机构先借1手A股票，以6元的价格在二级市场上套现，即通过融券做空了1手A股。在约定的时间内，小白必须以市价买回来A股票，返还给机构。

突破过程中诸多问题。

多位业内人士表示，在资管市场大变革和刚兑打破的历史背景下，量化对冲基金仍有广阔的发展前景。

问：与传统的股债类基金相比，量化对冲基金有哪些自己的特色？

成交数量在2万7千多笔。

陈甄璞：关于两者的不同，同业曾经有一个精妙的比喻，主动管理型的基金经理就好比是“渔夫”，他们会精选有比较多“大鱼”聚集的区域，看准后用“鱼叉”捕鱼。在股票投资上，优选几十只股票做深度研究，重仓超额收益突出的公司。采用量化投资策略的基金经理，则会做大量的数据分析和测试，找出具有某种“特质”、能跑赢市场的一篮子股票。因此，量化基金经理获取收益的方法是编织有规则、有纪律的“渔网”，捕捞到一批鲜甜的“鱼”。而“渔网”的编织规则其实就是大家熟悉的各种因子，如价值因子、红利因子、成长因子、高股息因子等。

南京盛泉恒元投资是盛泉资本旗下从事私募证券投资业务的专业平台。公司成立于2014年7月，盛泉恒元高管团队均具备金融行业十年以上从业经历和成功的投资业绩。公司现有员工近30名，均毕业于国内外名校，拥有良好的教育背景和从业经历，核心投研团队均为投资管理、策略研究、量化交易和平台构建等领域的专业人士。管理团队始终坚持“前瞻布局、价值投资、严控风险”的投资理念，凭借对中国证券市场的深刻理解和投资理念的灵活运用，团队自成立以来取得了骄人的投资业绩。

但在大佬们投资热情高涨之际，也有人继续对加密货币持观望态度。资产管理公司Rebeco认为，虽然比特币与黄金具有类似的稀缺性，同时便于交易、易携带，但与黄金相比，比特币缺乏类似作为保值资产的交易历史。全球最大上市对冲基金英仕曼集团分析师Henry Neville则认为，比特币尚未经历通胀周期的考验。

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