来源 / 中国证券报 作者 钟志敏

稀土再一次成为市场的明星。

针对舆论认为当前中美经贸摩擦持续升级，稀土作为中国的优势战略资源，可能成为中国对美反制的重要筹码，国家发展改革委有关负责人日前答记者问时表示，作为世界最大的稀土材料供应国，中国一方面坚持稀土资源优先服务国内需要的原则；另一方面，也愿意满足世界各国对于稀土资源的正当需求。但如果有谁想利用中国出口稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，那么赣南原中央苏区人民、中国人民都会不高兴的。

受此影响，5月29日，稀土永磁板块再次领涨A股。截至13:47，稀土永磁板块大涨7.37%。从区间涨幅看，部分板块概念股已经走出了翻倍的行情，其中金力永磁从5月8日至5月29日股价上涨2.6倍，近期10个交易日内录得8个涨停板；英洛华则从5月8日至5月29日股价上涨2.2倍，连续10个交易日内录得7个涨停板。

除稀土相关概念板块外，与之相关的小金属板块也受到带动大幅上涨，截至13:45，小金属板块上涨3.35%。

那么除了稀土，我国还有哪些金属在全球具有领先地位？中证君梳理发现，在小金属中，除了稀土外，我国的钨、锑、锗、铟也是强势品种，对全球供应影响巨大。

钨：“工业的牙齿”

根据USGS（美国地质调查局）数据，2018年全球钨储量330万吨，中国190万吨，占全球总储量的58%。全球钨产量8.2万吨，中国6.7万吨，占全球总产量的82%。

因钨具有高熔点、高比重、高硬度的物理特性，用其制造的硬质合金具有超高硬度和优异的耐磨性。钨可以制造枪械、火箭推进器的喷嘴、穿甲弹、切削金属的刀片、钻头、超硬模具、拉丝模等，钨的用途十分广泛，涉及矿山、冶金、机械、建筑、交通、电子、化工、轻工、纺织、军工、航天、科技、各个工业领域。因此，钨被誉为“工业的牙齿”。

世界上开采出的钨矿，约50%用于优质钢的冶炼，约35%用于生产硬质钢，约10%用于制钨丝，约5%其他用于其他用途。

天风证券研报认为，自2016年以来，美国没有钨精矿生产商，只有约六家公司钨深加工企业。2018年美国净进口钨产品约1万吨，对外依存度由2016年的25%上升至50%以上。2014-2017年美国有约32%的钨产品进口自中国。

截至2018年三季度末，美国国家储备存货分别为钨粉125吨、精矿料9170吨、钨合金6吨，且2018-2019年计划处置250吨钨粉和2720吨精矿，按照美国年消费量估算，国家储备不足半年。

国内相关企业：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业

锗：5G、卫星、军工领域核心材料

锗（Ge）是一种典型的稀散元素，很少有独立矿床。锗具备多方面的特殊性质，在半导体、航空航天测控、核物理探测、光纤通讯、红外光学、太阳能电池、化学催化剂、生物医学等领域都有广泛而重要的应用，是一种重要的战略资源。在电子工业中，在合金预处理中，在光学工业上，还可以作为催化剂。

根据USGS统计数据，2018年全球120吨产量中有75吨产自中国，占比达63%。

虽然全球年产量仅百余吨，但锗的重要性却越来越高。2013年以来光纤通信行业的发展、红外光学在军用、民用领域的应用不断扩大，太阳能电池在空间的使用，地面聚光高效率太阳能电站推广，全球对锗的需求量在持续稳定增长。

在空间光伏领域，锗晶片的不可替代性决定了未来空间领域太阳能电池锗晶片的100%渗透率。太阳能电池用锗占据锗总消耗量的15%，太阳能电池领域对锗系列产品的未来需求增长主要体现在航空航天领域，及卫星市场快速发展和地面光伏产业快速增长。

在光纤领域，锗是核心材料光纤预制棒制造的重要掺杂剂，提高纤芯折射率、满足光的无损耗传输，锗在光纤上的应用是其他材料无法替代的。未来中国光纤到户、5G建设将拉动中国光纤用锗需求快速增长。

在红外领域，锗因其电阻率对温度具有极高的敏感度，是军用、民用红外热像仪不可或缺的原料。锗在红外光学领域的年需求量占锗消费量的20-30%，锗红外光学器件主要作为红外光学系统中的透镜、棱镜、窗口、滤光片等的光学材料。红外市场对锗产品的未来需求增长主要体现于两个方面：军事装备的日益现代化带动了对红外产品的需求和民用市场对红外产品的需求。

天风证券研报认，2018年美国锗消费量27吨，对外依存度超过50%。2014-2017年美国锗金属进口58%来自中国。截止到2018年三季度末，美国国家储备存货分别为金属锗14.004吨、锗废料2.806吨、锗晶圆7.6454万个，且2018-2019年计划处置1吨锗废料，按照美国年消费量27吨估算，国家储备不足1年。

国内相关企业：云南锗业、驰宏锌锗、罗平锌电

铟：制造电子产品屏幕的必需品

根据USGS统计，2008年至今，中国的铟产量一直维持在300吨左右；2018年中国生产铟300吨，占当年全球产量的750吨的40%。韩国铟产量逐年提升，2018年产量占全球30%。中韩两国的铟产品占全球产量的70%。

铟是银白色并略带淡蓝色的金属 ，质地非常软，能用指甲刻痕。铟的可塑性强，有延展性，可压成片。铟是用于制造低熔合金、轴承合金、半导体、电光源等的原料。

铟锭因其光渗透性和导电性强，主要用于生产ITO靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕），这一用途是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%。ITO靶材则主要用于生产电子产品屏幕不可或缺的导电玻璃。

另外几个铟的消费领域分别是电子半导体领域、焊料和合金领域、研究行业，消费量分别占全球消费量的12%、12%和6%。此外，因为其较软的性质在某些需填充金属的行业上也用于压缝，如作为较高温度下的真空缝隙填充材料。

根据海关数据，中国2018年共出口铟315.19吨，其中对美国出口21.4吨占国内出口量的6.79%，对美出口金额623.12万美元。我国的铟主要出口至日本与韩国，制造成ITO靶材及电子产品后继续销售至其他地区。

天风证券研报认，美国本土没有铟产能，全部依靠进口。根据USGS数据，2014-2107年美国进口的铟主要来自于中国（含台湾省）37%、加拿大22%和韩国11%。

国内相关企业：株冶集团 、锡业股份、西藏珠峰

锑：阻燃剂的必备材料

根据USGS统计，2008年至今，中国始终是全球最大锑生产国，2018年中国生产锑10万吨，占全球产量约14万吨的72%。

USGS数据显示，2018年全球锑储量共计150万吨，中国储量48万吨，俄罗斯储量35万吨，占比分别为32.00%、23.33%。中国、俄罗斯储量占全球锑储量比例超过50%。

在应用中，60%的锑用于生产阻燃剂，而20%的锑用于制造电池中的合金材料、滑动轴承和焊接剂。

锑的最主要用途是它的氧化物三氧化二锑用于制造耐火材料，应用于儿童服装、玩具、飞机和汽车座套。它也用于玻璃纤维复合材料（俗称玻璃钢）工业中聚酯树脂的添加剂，例如轻型飞机的发动机盖。

金属产品应用方面，锑在合金中起到硬化剂的作用，含锑铅基合金是生产蓄电池电极板的首选材料；同时，锑也用于制造子弹和子弹示踪剂，弹芯由铅锑合金构成。

天风证券研报认为，2018年美国净进口锑约2.5万吨，锑消费量为2.9万吨，对外依存度约为85%。2014-2017年，美国锑金属进口来自中国的占到58%；锑矿石及其精矿进口主要来自中国的占15％；锑的氧化物进口主要来自中国的占61％。美国无锑产品的国家储备。

国内相关企业：湖南黄金、华钰矿业

受利好消息刺激，稀土永磁板块逆势拉升，指数盘中涨超5%，板块内多股纷纷大涨！

6月中旬以来，稀土永磁板块一路强势走高，仅仅17个交易日，板块指数累计涨幅高达23.57%，龙头稀土股份6个交易日股价大涨近50%；

稀土被市场称为“工业的维生素”，具有优异的磁、光、电性能等特点，被广泛应用到了冶金、军事、石油化工、玻璃陶瓷、农业和新材料等方面。

其中，在稀土永磁的应用中，稀土磁性材料（钕铁硼）是电机的关键材料，被广泛应用到新能源汽车领域，其次，应用较高的领域是空调和风电；

2021年5月，我国新能源车、变频空调产量累计同比分别为239%、72%，高景气度持续，对稀土永磁需求激增。

中金公司表示，钕铁硼是电动车驱动电机核心功能材料，未来电动车需求的加速增长有望驱动稀土上游镨钕供需迎来转折点，稀土及磁材行业有望迎来供需结构优化和估值提升的新时代；

自6月创下阶段性低位以来，稀土价格逐步回温，迎来连续多日回升，重稀土、轻稀土价格均迎来部分上涨；

生意社数据显示，重稀土主要产品中，氧化镝本周涨幅最高，轻稀土氧化物中，氧化镨领涨。

国元证券表示，近期国内轻稀土市场部分价格上涨，说明行业短期供给偏紧。

A股稀土永磁行业细分龙头！

北方稀土：全球最大的稀土产品供应商和最大的稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一；

公司主要生产经营稀土原料产品(稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属)、稀土功能材料产品(稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料、催化材料)和部分稀土应用产品;

盛和资源：四川省稀土冶炼分离行业龙头企业；

主营业务为稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务，主要产品为稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。 　　

盛和稀土客户主要为世界知名的化工、电机、电子、稀土深加工及应用材料等企业；

中科三环：国内稀土永磁领域的领军企业。

公司主要从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售，主要产品为应用于电子元器件的钕铁硼永磁材料。

横店东磁：国内规模最大的磁性材料生产企业；

公司拥有年产15万吨铁氧体预烧料、13万吨永磁铁氧体、3万吨软磁铁氧体、2万吨塑胶磁的生产能力；

5G基站、服务器等新基建新增软磁需求带动公司磁材主业稳步上涨，公司一方面积极开拓基站、服务器等增量型新基建领域，另一方面凭借磁材行业领先地位，巩固并提升老客户供应比例，市占率逆势提升；

广晟有色：六大稀土集团之一广东省稀土产业集团的唯一稀土上市平台；

实际控制广东省内仅有的4张稀土采矿权证（含托管企业古云矿），是广东省唯一合法稀土采矿人；

主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土金属、钨精矿等。

厦门钨业：作为国家六大稀土集团之一，完成了对福建省的稀土资源整合；

主要从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、系列锂电池材料等其他能源新材料的生产、销售与研发。

大地熊：稀土永磁材料行业国内知名企业；

公司致力于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研产销，自主开发和掌握了多项核心技术，是国内少数几家拥有全过程核心专利技术的企业之一；

公司产品主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费电子等重要工业产品领域，通过了许多全球知名企业严格的资质认证并与其建立了长期稳定的供应链关系；

五矿稀土：六大稀土集团之一中国五矿的唯一稀土上市平台；

国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，国内产能规模最大的中重稀土分离企业；

公司旗下的稀土研究院是公司稀土产品研发平台，主要从事稀土开采、分离环节节能环保的资源综合利用和工艺改进及稀土应用产品的研究与开发工作；

正海磁材：国内高性能钕铁硼永磁材料龙头；

主营业务为高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统的研发、生产、销售和服务。公司主要产品为钕铁硼永磁材料及组件、新能源汽车电机驱动系统。

北矿科技：世界最大永磁铁氧体预烧料生产企业之一；

产品包括烧结永磁铁氧体、粘结永磁铁氧体、注塑磁、压延橡胶磁、磁信息记录材料、稀土永磁等磁性材料以及相关磁器件等；

主要应用于电子、计算机、信息通讯、医疗、航空航天、汽车、风电、环保节能等传统和新兴领域；

领益智造：国内最大的铁氧体磁性材料制造商之一；

我国最大的电机永磁铁氧体生产商，电机用永磁铁氧体产量居国内第一；磁性材料主要包括永磁铁氧体和软磁铁氧体；永磁铁氧体元件产品为电机的核心部件；

软磁铁氧体元件产品为电子变压器的核心部件，广泛应用于计算机、办公设备、汽车、家用电器、节能灯及LED等行业

银河磁体：全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家；

公司产品包括粘结钕铁硼磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体，主要应用于汽车、信息技术、消费类电子等领域；

宁波韵升：钕铁硼行业龙头，中国主要的稀土永磁材料制造商之一；

专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。公司的主要产品为钕铁硼成品、伺服电机。

公司已掌握了调控重稀土元素在磁体中的分布的晶界扩散技术,产品综合性能达到国际同类产品先进水平。

包钢股份：控股股东包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界闻名的资源宝库，稀土储量居世界第一位；

公司拥有白云鄂博矿资源开发的权利，拥有的白云鄂博矿尾矿库，资源储量2亿吨，稀土储量（折氧化物）约1280万吨，稀土储量居世界第二；

龙磁科技：国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦领先企业；

公司主要从事永磁铁氧体新型功能材料的研发、生产和销售，是国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦主要生产企业之一。

注意：上述公司根据业绩报表等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据；

（上述部分稀土永磁概念股近期股价已有较大涨幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高！）

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一款游戏究竟能疯狂到什么程度。

有数据显示，腾讯旗下手游《王者荣耀》一季度营业收入高达60亿元。同时，A股上市的3268家公司中，有3079家一季度营收未达到60亿。也就是说，94.22%的A股上市公司的营收没能超过这款游戏。今年3月，《王者荣耀》拿到了ios榜全球收入冠军，而且仅凭借ios上的收入，《王者荣耀》就已经拿下了全球手游综合收入榜的冠军。根据Annie app的数据显示，《王者荣耀》“霸榜”已经超过一年。

《王者荣耀》概念股火了，147万营收撬起12.6亿市值

今年一季报显示，腾讯控股营业收入达495.52亿元，同比增长55%，净利润达145.48亿元，同比增长58%。业绩增长贡献最大的是手游板块，一季度实现营收129亿元，同比增长57%，主要是由《王者荣耀》、《穿越火线：枪战王者》和《龙之谷》等几部新游戏推动。尤其是《王者荣耀》，日流水破两亿，月破30亿，仅一款赵云皮肤就卖1.5个亿……前所未有的盈利成了A股热炒的一个话题，恒大高新、游久游戏，科达股份、云图控股、号百控股等“王者荣耀概念股”近期开始暴涨。

几款时下最热的《王者荣耀》概念股中，涉及了媒体、广告、金融、通信技术等多个行业。游久游戏旗下的游久网是王者荣耀职业联赛KPL合作媒体，这支股票在2013年-2015年连续三年亏损，2016年实现营业收入3.08亿，实现扭亏为盈，主要是靠手游业务的增长。

科达股份全资子公司卓泰传媒是一家智能手机app广告推广公司，与《王者荣耀》有合作推广关系。目前双方在《王者荣耀》上的合作已经结束，但卓泰传媒和腾讯在多个游戏项目上还有合作。2016年公司实现营收70.25亿元，同比增长190%，其中数字营销板块营收达47.78亿元，占比68%。

新三板上市公司爱酷游是一家移动互联网应用软件开发和渠道销售商。自主品牌“乐市场”为超过 2700 万用户提供 APP 下载服务，通过“乐市场”平台，爱酷游为网易、腾讯等客户提供互联网应用和游戏的推广服务，并从中获取游戏充值分成收入。受益于《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师》等多款手游的爆红，爱酷游2016年营收6030.87万，同比增长352.58%，净利润3578.82万，同比增长300.05%。

此外，号百控股为《王者荣耀》提供下载和支付渠道。鹏博士与腾讯公司签署了内容加速节点建设合作协议。几家公司受益于《王者荣耀》概念，近期股价大涨。

然而市场的过度炒作已经有些脱离实际，产生了一些“伪《王者荣耀》概念股”。恒大高新从6月15日至6月19日已经收获3个涨停，市值上涨12.6亿元。6月20日这支股票开始停牌自查。次日恒大高新发布公告称，公司收购的两家公司武汉飞游和长沙聚丰确认参与了《王者荣耀》的推广业务，但两家公司在2016年合计获得的收入分成只有147万元。一百多万元的营收撬动12.6亿的市值，实在是让人哭笑不得。

《王者荣耀》为何能疯狂吸金？腾讯把它做成了一个社交工具

意想不到的是，“王者荣耀概念股”的火爆让金融圈的人开始迷恋这款游戏。据21世纪报道透露，华南一家大型公募基金公司投资总监表示，因为《王者荣耀》在对A股的影响，其所在公司就有几个80后基金经理开始玩这款游戏，他本人为了了解这款游戏的大概情况也下载玩过几局。

因为《王者荣耀》带有强烈的社交属性，如果你的朋友在玩，他就会想拉你“入坑”。这种现象在整个金融圈迅速发酵，甚至有媒体联合机构举办了基金界的王者荣耀大赛，规定“非机构人士不得参加”。很难想象金融界这种古板严肃的行业竟然会举办业内电竞比赛。社交概念+电竞概念，使《王者荣耀》产生了让人意想不到的化学反应。

《王者荣耀》的用户调查显示，从用户性别来看，54.1%为女性；从年龄层来看，20-24岁占比27.0%；从学历上来看，本科学历人群占比达49.5%，女大学生目前是主流游戏玩家。女性玩家多、低难度门槛、快节奏碎片化娱乐、让它成为一款“你们都在玩我也要玩”的社交产品。

众所周知，市值已达3000多亿美元的腾讯最赚钱的业务是游戏，但QQ和微信这两款社交软件才是腾讯的灵魂。基于其强大的社交基因，现在腾讯主打的游戏普遍带有深刻的社交属性。腾讯公司副总裁，被称为“王者荣耀之父”的姚晓光曾把《王者荣耀》定义为“腾讯的第三款社交软件”，《王者荣耀》的成功已经不能用单纯的游戏概念来理解。

入股掌趣后，腾讯要垄断所有电竞手游？

关于腾讯怎么保证自己旗下的游戏能够取得成功，腾讯游戏内部人士曾在知乎上作答，总结起来基本上就是两点。

一是腾讯敢试错，敢做新领域，即使是在它还相对弱小是就是如此。例如《地下城与勇士》（简称DNF）这款游戏，在它出现前很难想象一款“技术古老”的2D横版格斗游戏还能这么赚钱。DNF腾讯运营了快10年，至今仍是全世界最赚钱的游戏之一。

二是腾讯善于用其垄断的社交平台保证游戏成功。曾经，QQ用户基本就相当于中国网民的代名词。还是拿DNF这款游戏举例，当时也有过一些像是《名将三国》、《鬼吹灯外传》之类的游戏和它竞争。但是同类型的游戏存在排他性，游戏人气是网络游戏能否生存的决定性因素。DNF靠QQ用户维持着不断高涨的人气，最终“消灭”了所有竞争对手，成了唯一活下来的同类游戏。

腾讯善于用这两个特点在某些游戏领域形成垄断优势。电竞手游目前还是游戏领域的一个新概念。凭借《王者荣耀》的成功，腾讯已经确立了电竞手游领域的霸主地位，近期又以4.9亿元人民币收购了掌趣科技2%的股份，成为了这家公司的第三大股东。

国内目前比较成功的电竞概念手游中，除了腾讯的《王者荣耀》和《穿越火线》外，还有掌趣科技的《街头篮球》、《拳皇》和英雄互娱的《全民枪战》。其中《全民枪战》和《穿越火线》是竞品关系，目前其排名已经不如《穿越火线》。腾讯入股掌趣科技后，几乎已经把国内市场上所有的电竞手游都收入囊中。手游领域唯一能和腾讯竞争的网易，目前并没有开发类似产品的打算。电竞手游的未来，或许将会成为腾讯独家垄断的一个领域。

作者：金宇

责编：谭如谦

主编：邱庄

中国网财经10月26日讯 王者荣耀概念股早盘走强，截至发稿，雷柏科技涨逾4%，游久游戏涨逾3%，三维通信、恒大高新、迅游科技涨逾1%。

王者荣耀自诞生起，伴随着收入的爆炸式增长，在游戏领域一骑绝尘。根据腾讯2017年第二季度的财报，网络游戏收入增长39%，达到238.61亿元。其中，王者荣耀可谓贡献不小。

此外，据报道，近日，腾讯宣布旗下手游《王者荣耀》将以“Arena Of Valor”的名称在美国开启预约，登陆iOS与安卓平台。

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