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经济观察网 记者 张斌 时隔大半年之后，天山股份（000877.SZ）的重组事宜再迈关键一步。如果此次的重组方案能够顺利通过并实施，A股将迎来史上第三大并购重组案。
天山股份3月2日晚公告称，公司拟发行股份及支付现金的方式收购4家水泥公司，总对价981.42亿元。此外，天山股份还拟向符合条件的特定投资者以非公开发行股份的方式募集不超过50亿元的配套资金。
天山股份表示，本次交易完成后，公司业务规模将显著扩大，将成为全国水泥行业的龙头上市公司，水泥产能提升至约4亿吨以上，水泥熟料产能提升至约3亿吨以上，商品混凝土产能提升至近4亿立方米左右，砂石骨料产能将提升至约1亿吨以上，主营业务及核心竞争优势进一步凸显。同时，通过多元化地域业务分布，上市公司可降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的经营波动。
“蛇吞象”收购千亿资产
天山股份的重组事宜始于2020年8月，当时披露的重组预案显示，公司拟向中国建材等多方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权和中材水泥100%股权。本次交易由发行股份购买资产和募集配套资金两部分组成。此外，彼时重组标的公司的审计、评估工作尚未完成，预估值及拟定价也尚未确定。
3月2日晚，天山股份的重组事宜再迈关键一步。天山股份当晚发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，公司拟采用发行股份及支付现金的方式，向中国建材等26名交易对方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权以及中材水泥100%股权等资产。
值得一提的是，天山股份3月2日晚披露的重组预案与2020年8月披露的预案不同的是，交银投资和农银投资选择部分套现。其中，交银投资通过转让其持有的南方水泥2.3009%股权，获得现金11.23亿元；农银投资通过转让其持有的西南水泥3.5829%股权，以及南方水泥4.6017%股权，合计获得现金28.48亿元。
图片来源：天山股份公告
根据评估结果，标的资产总对价为981.42亿元，其中941.71亿元对价由上市公司以发行股份的形式支付，39.71亿元对价以现金形式支付。经各方友好协商，本次发行的发行价格为13.38元/股，即为定价基准日前60个交易日上市公司股票交易均价的90%。
具体来看，中联水泥标的资产作价219.65亿元，南方水泥标的资产作价487.70亿元，西南水泥标的资产作价160.89亿元，中材水泥标的资产作价113.19亿元。
标的资产评估及交易作价情况
图片来源：天山股份公告
天山股份表示，本次交易标的资产的资产总额和交易作价孰高值、资产净额和交易作价孰高值以及营业收入占上市公司相关财务数据的比例高于50%。根据《重组管理办法》的规定，本次交易构成上市公司重大资产重组。
天山股份、各标的2019年度财务数据、以及本次交易标的资产的作价情况
图片来源：天山股份公告
天山股份公告显示，本次收购前，中国建材持有上市公司4.81亿股股份，持股比例为45.87%。假设募集配套资金发行股份数量为本次发行股份数量的上限（即本次交易前上市公司总股本30%），本次交易完成后，上市公司的控制权未发生变化，控股股东仍为中国建材，持股比例为84.23%。交易完成后，天山股份社会公众股持股比例高于10%，上市公司仍具备股票上市条件。
或为A股第三大并购重组案
Wind数据统计显示， A股境内500亿元以上的重大资产重组案共有12起，其中超过900亿元的共有4起。如果此次天山股份的重组方案能顺利通过并实施，500亿元以上的重大资产重组案将再添一例，也将成为A股史上第三大并购重组案，仅次于招商蛇口（001979.SZ）和长江电力（600900.SH）。
A股史上500亿元以上的重组案
数据来源：Wind
A股第一大并购重组案的位置，目前仍被招商蛇口占据，该并购重组案的交易总价值高达1458亿元。回顾来看，2019年12月19日晚间，招商蛇口共同增资合资公司重大资产重组报告书（草案）出炉。报告书显示，招商蛇口子公司招商前海实业联合前海投控拟分别对前海自贸投资（合资公司）增资。
具体为，招商前海实业以其所持有的招商驰迪100%股权以及85亿元现金增资，前海控股以其所持有前海鸿昱100%股权增资。其中，招商驰迪100%股权增资交易对价为644.08亿元，前海鸿昱100%股权增资交易对价为729.08亿元。本次交易合计交易作价为1458.17亿元，交易完成后交易双方分别持有合资公司50%股权。上述交易构成上市公司重大资产重组。
A股第二大并购重组案发生在2009年。2009 年，长江电力顺利完成了重大资产重组工作。通过承接债务、非公开发行股份和支付现金的方式，收购价值约1043亿元的三峡工程发电资产和辅助生产专业化公司股权，提前实现了公司 IPO 有关收购三峡机组的承诺。重大资产重组完成后，公司拥有全国装机容量最大、技术最先进的水力发电资产，资产规模大幅提升，为公司之后的发展奠定了坚实的基础。
如果此次天山股份的重组方案能顺利通过并实施，将成为A股史上第三大并购重组案。
根据天山股份3月2日晚披露的公告，本次交易已经履行的决策及审批程序包括：1、本次交易方案已获得中国建材集团的原则性同意；2、本次交易已经各交易对方同意通过；3、本次交易已经上市公司董事会审议通过；4、本次交易已经上市公司监事会审议通过；5、本次交易相关资产评估结果已经国务院国资委备案；6、本次交易方案已通过国家市场监督管理总局反垄断经营者集中审查。
本次交易尚需履行的决策及审批程序包括：1、本次交易方案经国务院国资委正式批准；2、本次交易方案经上市公司股东大会审议通过；3、上市公司股东大会豁免中国建材因本次交易涉及的要约收购义务；4、本次交易经中国建材有权决策机构批准；5、本次交易经中国证监会核准；6、相关法律法规所要求的其他可能涉及的批准或核准。
“水泥一哥”将易主？
Wind数据显示，目前A股共有18家水泥公司，除了资产规模低于金隅集团之外，海螺水泥（600585.SH）不管是从营收、利润总额、归母净利润、以及市值方面，均碾压其他A股水泥公司。海螺水泥目前也是唯一一家市值超千亿元的A股水泥上市公司。
A股18家水泥公司2019年财务数据概况
数据来源：Wind
如果天山股份此次顺利实施完成重大资产重组，“水泥一哥”的宝座是否将易主？
天山股份3月2日晚公告表示，本次交易前，公司2019 年末的总资产为152.78亿元，2019年度的营业收入及归属于母公司所有者的净利润分别为 96.88亿元和16.36亿元。本次交易完成后，标的公司将被纳入上市公司的合并报表范围，上市公司资产规模及盈利能力将得到显著提升。
交易前后天山股份主要财务数据比较
图片来源：天山股份公告
具体来看，根据天山股份2019年度以财务数据及审计机构出具的审阅报告，本次交易完成后，上市公司总资产将增加近16倍，达到2557.91亿元；营业收入将增长逾16倍，达到1690.23亿元；归母净利润将增长约6倍，达到113.05亿元。
可以看出，交易完成后，以2019年的财务数据进行对比，天山股份总资产及营业收入均超过海螺水泥同期水平，归母净利润低于海螺水泥同期水平。
再以主营业务指标进行对比，海螺水泥2019年年报显示，公司2019年水泥产能为3.59亿吨，水泥熟料产能为2.53亿吨，骨料产能为5530万吨，商品混凝土产能为300万吨。
数据来源：Wind
天山股份3月2日晚公告称，本次交易完成后，上市公司主营业务为水泥、熟料、商品 混凝土和砂石骨料的生产及销售，公司业务规模将显著扩大，将成为全国水泥行业的龙头上市公司，水泥产能提升至约4亿吨以上，水泥熟料产能提升至约3亿吨以上，商品混凝土产能提升至近4亿立方米左右，砂石骨料产能将提升至约1亿吨以上，主营业务及核心竞争优势进一步凸显。同时，通过多元化地域业务分布，上市公司可降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的经营波动，为全体股东带来更稳健的回报。
简单有效的5日均线操盘法
(1)股价离开5日线过远、高于5日线过多，也即“五日乖离率”太大，则属于短线卖出时机。乖离率多大可以卖出，视个股强弱、大小有所不同，一般股价高于5日线百分之七到十五，属于偏高，适宜卖出。若是熊市，一般股价低于5日线百分之七到十五，适宜短线买进。
(2)股价回落、跌不破5日线的话，再次启动时适宜买入。一般说，慢牛股在上升途中，大多时间往往不破5日线或者10日线。只要不破，就可结合大势、结合个股基本面，继续持仓。若是熊市，股价回升、升不破5日线的话，再次出现较大抛单、展开下跌时适宜卖出。
(3)股价如果跌破5日线、反抽5日线过不去的话，需要谨防追高被套，注意逢高卖出。若是熊市，股价如果升破5日线、反抽5日线时跌不破的话，或者反抽5日线跌破但又止住的话，需要谨防杀跌踏空，注意逢低买回。
(4)股价如果有效跌破五日线，一般将跌向10日线或者20日线。如果跌到10日线、20日线企稳、股价再次启动，则高位卖出的筹码，可以视情况短线回补，以免被轧空。若是熊市，股价如果有效升破五日线，一般将向10日线、或者20日线方向上升。如果升到10日线、20日线附近受阻、股价再次展开下跌，则低位买的筹码，可以视情况短线卖出。
120日均线，的起跳点。大多数的拉升点，就是在120日线附近。第一种，在120日下方整理后的向上放量突破。一般的整理形态是w底。第二种，围绕120日均线上下小幅振荡整理，然后向上放量突破。整理形态不很规则。第三种，在120日均线上方整理，然后向上放量突破，整理形态多为w底，或呈“一”字形态整理。配合其他指标效果更好，主要可参考技术指标KDJ，WR，MACD.
周线二次金叉抓大牛股。当股价(周线图)经历了一段下跌后反弹起来突破30周线位时，我们称为“周线一次金叉”，这只不过是庄家在建仓而已，我们不应参与，而应保持观望；当股价(周线图)再次突破30周线时，我们称为“周线二次金叉”，这意味着庄家洗盘结束，即将进入拉升期，后市将有较大的升幅。我们应密切注意该股的动向，一旦其日线系统或者分时系统(60分钟，30分钟)发出买信号(如MACD的小绿柱买点)，我们应该毫不犹豫进场买入该股。另外我们也可以延伸出“月线二次金叉”产生大牛股的条件，可以说90%的大牛股都具备这一条件。
当并肩向上的两条均线开始发散，13日均线上穿21日均线，是最佳的买点。一只上升的股票只要3日均线下穿4日均线就是短线的卖点。十三上穿二十一，平滑向上大胆吃；三日掉头穿四日，快快出了等下次。
人类的智慧是有限的
在浩瀚的宇宙中，人类从远古而来，所能真正认识到部分是相当之有限的。而更多的，是混沌，是具有随机性的部分。以人类有限的智慧，只能认识到其中一些有规律的部分，而那些无规律的部分，人类目前是无能为力的。
比如，人类知道闪电的发生原理，但却无法预知一道闪电发生的具体力道、地点等；人类知道微观粒子的运动，却无法测准某一刻这个微观粒子的具体位置；……
股票市场也是如此，它的波动，有些我们是可以掌握高概率优势的；而更多的，则具有随机性，是难以把握的。举个案例来说明，接下来我们猜测某只股票10个交易日的走势，看看究竟能猜中几个？看的时候先猜出结果并记录下来，然后再看下一张图。
以上的走势中，你猜对了几个？
如果你都猜对了，那就恭喜你了，说明你是高手，更重要的——你运气非常之好。如果你没猜对几个，那也不必沮丧，因为这种股票的走势本来就带有很强的随机性，不是常人能够神准把握的。
股价的波动受到太多因素的影响
资本市场里有一句经典的话：“看懂三日的走势，就富可敌国。”即是说，如果有谁能够看懂市场未来3日的走势，那他就可享有无尽的财富。这句话很令人向往，但却容易将人引入歧途。因为大家都想“富可敌国”，于是就会热衷于猜测行情，猜测未来几日是涨还是跌，但准确预测市场哪有那么容易？要不然市场上就会有无数个亿万富翁了。
有太多随机的因素，会影响股价的波动。而这些因素，很多都难以预测到的，有些因素甚至有点无厘头：
比如，政府公布某个政策，直接影响到上市公司股价的涨跌；大盘的暴涨暴跌，会带动股价的上涨或下跌；个股突发性的利空消息，会带动股价的下跌；
某大户的进场或套现，会影响股价；甚至有可能，主力操盘手跟老婆吵架了，心情不爽，第二天洗盘时洗得更凶狠。
……
小部分个股会出现非常有规律的走势
行文至此，有朋友就会问了：既然那么多随机因素会影响股价的波动，那么股价还能预测吗？如果不能预测，那我们来市场怎么赚钱呢？
这就问到了核心。市场上大部分个股的股价波动是有随机性的，可以涨也可以跌，可以涨多一点也可以涨少一点，这些机会我们是难以把握的。然而，也有一小部分是极高的概率要上涨的，这些属于有规律的部分，是我们可以充分把握到的机会。比如，主力在相对低位吸纳了一肚子的筹码，只要没有系统性的风险（比如战争、大的自然灾害等不可抗因素），股价的大涨就成了必然之事。
所谓的高手，就是清楚地认识到人类认知的界限，主动放弃那些随机性的波动，专注于少数有规律的走势。
问题又来了：我们怎么去发现这样的股票？
事实上，强庄投入重金到某只股票，花了那么多时间去布局，一定会在盘面上留下蛛丝马迹的。而高明的猎人，能够一眼就看穿其背后的意图。本书的目的，也就是希望能够帮助大家发现强庄，享受骑牛的乐趣。
我们先来看看以下的案例：
哈高科
第1节，技术走势分析
先看看哈高科的周K线走势图：
从周K线中，我们很容易发现玄机：连续12根小K线缓慢地运行，中间只有一根阴十字星，其它的全是小阳K线，总体上是那么的圆润、平滑，是那么的有规则，这就引发我们深思了。
这种K线，究竟是在谁的影响下形成的？
难道是散户吗？这不可能，因为散户总体上都是散兵，无组织无纪律，持筹的意志很分散，不可能将连续12周的K线控制得如此完美。
难道是某个大户吗？这也不可能，一般情况下大户可以影响几天的K线走势，但哈高科连续12周都是如此规则的周K线，这需要雄厚的资金实力和高超的操盘技巧，这不是一般的大户所能做到的。
答案只有一个：是潜伏在哈高科里面的主力所为。
既然确定了是运作哈高科的主力机构所为，那么这么完美的周K线走势又能给我们提供哪些信息呢？
其一，能够把连续12根周K线控制得如此有规则、有美感，需要雄厚的资金实力和高超的操盘技巧，说明这个主力的实力非常之雄厚，绝非等闲之辈。
其二，长时间横盘蓄势，志存高远。哈高科从2012年1月6日见底至2012年4月初爆发，股价以很小的角度攀爬，蓄势的时间将近3个月，这是要花费相当的时间成本和资金成本。主力投入那么多的成本，苦心布局了那么长时间，难道仅仅是为了赚几个点、十几个点吗？
很显然，此主力志存高远，股价不疯狂是不会罢休的。
看完周K线，我们来看看哈高科的日K线。
同时对比一下上证指数的走势：
对比哈高科的日K线的走势图及同期上证指数的走势图，我们可以发现哈高科的走势是非常之有个性，特立独行。
其一，3月14日开始上证指数大幅跳水，而哈高科却在此期间创下了新高。如果没有强大的主力在其中积极运作，股价是不可能如此强势的。
其二，哈高科的股价始终在小平台蓄势，阳线放量阴线缩量，技术形态很是和谐。主力如此费心机地维护哈高科的技术走势，当然有其不可告人之目的。
其三，3月30日哈高科以放量涨停的方式展开主升浪，风格凌厉。
上篇从技术走势分析了一种简单有效的操盘法，这一期紧接着上一篇，从基本面、龙虎榜数据、板块联动等角度，继续以哈高科为例进行介绍介绍
第2节 龙虎榜数据角度
从3月30日的龙虎榜数据来看，有两方面的信息：一方面，买入的力量远远强于卖出的力量，这是好事；另一方面，买入前5名全是营业部，而卖出的前5名中有两名是机构专用的席位，这说明哈高科的主力很可能是地下私募、游资，而不是正规机构。而地下私募资金、游资，有时候是很疯狂的。
第3节 基本面角度
看完技术面的走势，我们再看看基本面的情况。
透过F10我们可以知道，哈高科的主营业务是大豆深加工、药业、房地产开发，每年的净利润并不稳定。总体上说，哈高科的基本面很是一般，并没有特别的亮点。然而也有以下几点是值得注意的：
其一，关于十大流通股东的变化。
从上图可以看出，2011年四季度，哈高科的十大流通股东中，新进了8个，其中，2个是私募基金，其它的6个是游资。另外，保险理财大幅撤退。我们继续看哈高科2012年一季度的数据，如下图：
2012年一季度的十大流通股东的变化就更为明显了，10大流通股东中，除大股东外，有9个是新进的，而且全部都是自然人账户。从这一点看，游资运作的迹象更为明显。
综合以上两张图，从哈高科的十大流通股东中，我们发现主要是地下私募资金和游资的席位；此外，龙虎榜数据显示，大力买入的都是营业部的席位，并没有机构席位买入。综合这两方面的情况，我们可以得出一个结论：哈高科的运作是地下资金所为，而且该主力的风格相当凌厉。
其二，从关联企业里，我们猛然发现哈高科参股了温州商业银行股份有限公司8.5%的股权，如下图。而温州刚刚被国务院批准为金融改革试验区，引爆了相关个股的炒作，其中浙江东日是其中当之无愧的龙头，该股3月29日开盘直接封死涨停，开始了疯牛之旅。在金融改革题材集体疯狂之际，哈高科不可能再沉默。
哈高科的联动个股分析
在继续深入谈论哈高科接下来的走势之前，我们先来看看浙江东日的走势：
下图是浙江东日的周K线走势：
浙江东日能够如此疯狂，除了周K线8小连阳的完美技术形态之外，还有一点至为重要：浙江东日持有温州银行股份有限公司5.87%的股权。这是直接的导火索，也因此引爆了一轮“金融改革”题材的行情，从浙江到天津、深圳、海南等，不断扩散。
浙江东日周K线8小连阳，再加上参股5.87%温州银行股份有限公司，从而引领了一轮行情。而哈高科的周K线比浙江东日更为完美，也持有温州商业银行股份有限公司8.5%的股权。在这种情况下，哈高科的爆发是再自然不过的事情。
于是我们可以看到，浙江东日第一个涨停后的第二日，即3月30日，哈高科也展开了凌厉的主升浪，从6元左右涨到9.93，涨幅达65%。
总结：
哈高科，连续12根完美的周K线；浙江东日，之前有连续8周小连阳。有了这么完美的技术基础，股价的走牛会更加踏实。
透过哈高科和浙江东日的走牛，我们可以得到很多方面的启示：它们的K线走得是如此圆润、流畅、有规则，这不是中小投资者能控制的，一定是主力苦心经营的结果，而且主力志在大涨。这样的机会，只要我们稍微花点心思，就可以发现。这就是市场中有规律的部分，是我们的智慧能够充分把握到的机会。
当我们发现这样完美的强庄K线走势时，再调查个股的基本面有没有引爆点，最好能够跟热点结合起来形成板块效应，那成功率就更高了。浙江东日和哈高科一样，都属于金融改革题材，而金融改革题材是同期市场中最为火爆的热点，具有充分的群众基础，因此更具备了持续疯狂的因子。
当然，也有技术形态不扎实而暴涨的个股，比如2012年4月份起涨的青海明胶，在“毒胶囊”事件的刺激下连续6个涨停板。但这类个股事前我们根本无法预测，事前也是没有充分把握的。我们操盘要做大概率事件，对于这种小概率事件，坚决予以放弃。
因此，我们依据最严格的标准，选出最完美的强庄控股K线走势的个股，再结合基本面引爆点和当时的热点，就等于把大机会纳入囊中。而这样的机会，我们只要抓住一次，一年的收益就可以远远超过巴菲特，其它的时间你都可以不用看股市了，直接去旅游，直到下一次完美牛股的出现。
相反，如果你天天在股市里折腾，今天进明天出，或许在某段时间能有所收益，但长期下来最终也只会亏损。非但费心费力，而且赚不到钱，何必呢？
所谓的高手，就是清楚地认识到人类认知的界限，主动放弃那些随机性的波动，专注于少数有规律的走势。
大道至简。
