产品10年11次提价涨幅近两倍，养麝数量占全国六成破原料之困

有华人的地方就有片仔癀。甚至，在很多人眼里，片仔癀是“硬通货”一般的存在。

依靠核心产品一粒难求的片仔癀也进行了多元化布局，且已经取得成效。

二级市场上片仔癀的股价也是一路高歌猛进。

医药人士称，原料的珍贵难得，大幅制约了片仔癀的产能扩张，片仔癀的产品在市场上供不应求的。因此，片仔癀自身掌握了产品的定价权，近年来多次提价。

中证财讯 片仔癀（600436）4月16日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入80.22亿元，同比增长23.20%；归母净利润24.31亿元，同比增长45.46%；扣非净利润24.06亿元，同比增长51.40%；经营活动产生的现金流量净额为4.62亿元，同比下降68.49%；报告期内，片仔癀基本每股收益为4.03元，加权平均净资产收益率为27.68%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派12.1元（含税）。

数据统计显示，片仔癀近三年营业总收入复合增长率为18.95%，在中药Ⅲ行业已披露2021年数据的68家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为28.61%，排名14/68。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，医药行业收入71.18亿元，同比增长27.65%，占营业收入的88.74%；化妆品、日化业收入8.41亿元，占营业收入的10.49%；食品收入0.45亿元，同比增长298.79%，占营业收入的0.56%。

2021年，公司毛利率为50.72%，同比上升5.56个百分点；净利率为30.72%，较上年同期上升4.77个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平，但净利率持续高于行业平均水平。

分产品看，医药行业、化妆品、日化业、食品2021年毛利率分别为49.04%、67.01%、14.63%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.17亿元，占总销售金额比例为6.45%，公司前五名供应商合计采购金额6.36亿元，占年度采购总额比例为14.83%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为27.68%，较上年同期增长4.61个百分点，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为23.92%，较上年同期增长4.30个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为4.62亿元，同比下降68.49%；筹资活动现金流净额-5.40亿元，同比减少370.64万元；投资活动现金流净额7828.61万元，上年同期为-2.82亿元。

2021年，公司营业收入现金比为110.16%，净现比为19.01%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.68次（2020年行业平均值为0.51次，公司位居同行业16/71）；固定资产周转率为30.58次，上年同期为26.56次（2020年行业平均值为2.67次，公司位居同行业1/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.30次、1.71次。

2021年全年，公司期间费用为11.43亿元，较上年增加1.23亿元；但期间费用率为14.24%，较上年下降1.42个百分点。

2021年全年，公司研发投入金额为2.00亿元，同比增长104.52%；研发投入占营业收入比例为2.49%，相比上年同期上升0.99个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为18.88%，相比上年同期下降0.22个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为6.39%，相比去年同期下降0.79个百分点。

对于片仔癀锭剂产品官方售价的变化，今年10月上旬，片仔癀药业证券部工作人员曾在接受记者采访时表示，“自2020年公布片仔癀锭剂国内市场零售价格上调至590元/粒后，到目前没有再作价格上的变动。”

片仔癀在夯实医药制造业的基础上，继续加强日化及保健食品“两翼”，叠加持续完善的销售渠道，品牌势能不断扩大，片仔癀系列产品及安宫牛黄丸等大单品持续放量。

格隆汇10月15日丨片仔癀(600436.SH)公布，2021年前三季度，公司实现营业收入61.12亿元，同比增长20.55%；归属于上市公司股东的净利润20.11亿元，同比增长51.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.06亿元，同比增长51.85%；基本每股收益3.33元。

2021年第三季度，公司实现营业收入22.63亿元，同比增长24.09%；归属于上市公司股东的净利润8.96亿元，同比增长93.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.91亿元，同比增长92.51%；基本每股收益1.49元。

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