国药控股(01099.HK)日前发布2016年年度报告。报告显示，2016财年，国药控股实现营业收入2583.88亿元，同比增长12.99%；净利润68.92亿元，同比增长20.04%；每股收益1.68元，同比增长23.53%。面对医药政策变动以及经济下行压力，业绩持续高于行业水准的国药控股向投资者交出了一份满意的答卷。

年报显示，医药分销领域方面，发展的良好态势以及完善的分销网络进一步助力业绩稳步提升。2016年国药控股医药分销方面实现营业收入2464.59亿元，较2015年上涨13.34%。截止2016年12月31日公司下属分销网络已覆盖至中国31个省、直辖市及自治区。直接客户包括14231家医院，小规模终端客户119931家，以及零售药店79839家。

传统药品流通领域，2017年1月9日国家卫计委公布《在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》，两票制正式在全国开始推行，全国各省市陆续积极相应。据了解，“两票制”的推行将在全国范围内削减中间环节，加速优胜劣汰和行业整合速度

相关数据显示，2015年中国最大的三家医药分销商在中国仅占33.5%的市场份额。随着两票制逐步实施，预计未来医药流通行业可能将发生较大规模的洗牌，全国性龙头+少数地方龙头的垄断格局有望成形。而国药控股作为国内最大的龙头分销商，该政策的推行或将使其在市场份额占有率上更具竞争力。

“互联网+医疗”，近年来成为市场的热点，而国药控股公司已早有布局。早在2015年，公司就成立并正式运作国药健康在线有限公司。整合了B2B、B2C和O2O服务，为终端客户提供一站式“医+药”服务。2016年公司B2C、O2O等业务取得明显增长。

国药控股表示，未来将继续积极推进医药电商发展，打造集 B2B、B2C、O2O 等服务于一体的垂直电商服务平台，为最终使用者提供“医+药”的全生态服务。

另据了解，为开拓创新业务的发展空间，国药控股在进一步巩固分销业务的同时，正战略性推动融资租赁、药品代理、医疗服务、医院投资、产业投资等创新业务的发展。

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(本文由公众号越声攻略(yslc688)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

玩股票必须培养良好的忍耐力，这往往是投资成败的关键。不少投资人并不是分析能力低，也不是缺乏投资经验，而是缺少一份高度的忍耐力。过早买进或者过早卖出，都会招致时间的无谓之浪费，以及金钱的损失。买进与卖出的时机不适合，应该耐心等待，时机降临时要坚决果断的把握，这是对每一个投资人的基本要求。

投资股票需要忍耐力，寻找市场机会需要等待，需要耐性;持有股票是一个需要投入时间的过程，因而需要高度的忍耐力，需要眼光和远见，不要因股价的起伏波动而寝食不安。买卖股票赚钱，说穿了就是忍耐的功夫，买进的侍候需要忍，股市不明朗要忍，股市下跌也要忍，股价上涨，想卖到好价位一样要忍;股价不够低，没有跌到位，忍得住不买;股价不够高时，忍得住不卖，无论是买进、卖出还是持股，都应该忍耐。

忍耐和等待不代表“无为”

股票所赚的钱是一种忍耐费。忍耐是股市投资最高的艺术境界。无论是上涨还是下跌，只要能沉得住气，你就有机会赚钱。忍耐和等待不代表“无为”，代表的是一种不操作的技术，一种最高级别的技术!

因此，股票投资可以说，忍耐和等待自始至终贯穿了整个交易过程，伴随着股票投资人所有的操作行为。

忍耐不是消极，等待不是空等。忍耐是养精蓄锐，等待是厉兵秣马。忍耐的决策需要根据形势的变化不断地修正和强化。

高度的忍耐至少需具备下列的条件：

一、稳定的心态，不患得患失。

二、战略的眼光，洞察大势。

三、丰富的经验，瞭解人性和股性。

四、坚定的信心，独立判断的能力。

至于在股市搏杀，要忍耐些什么呢?

1.忍得住寂寞：勤奋搜集资讯，长年研究，不断检讨成败得失，总结经验。

2.忍得住不从众：股票市场赚钱的毕竟佔少数，散户当中80%以上都亏损，当大家一致看好时，不从众肯卖出;当大家一致看坏时，不从众仔细研判找点。

3.忍得住恐惧：在崩盘时，做别人不敢做的事，在低点寻找高股息的优质股。

4.忍得住不贪：股价常会不合理的涨过头，或是庄家急拉硬推吸引散户，这时要忍得住不贪，该收手就收手，以免套牢。

5.忍得住亏损：如果一时选错股，选错时，行情不如预料逆转，要忍得住停损。留得青山在，不怕没柴烧。

6.忍得住不受媒体诱惑：不受小道消息的吹嘘。各路消息必须经过大脑过滤，认真研判，才好採取行动。

7.忍得住波段操作：股市每年都有一两次行情，要对股市、对自己有信心。

8.忍得住不进场交易：自己不具备股票投资的知识和条件，应忍得住，先学习，先充实自己，提昇自己的操作的水平，然后才可进场搏杀。

稳定盈利的交易理念及策略方法

1、股票品种的选择

建议新手不要选择交易太多的品种，一般选择2-3个品种左右，一定要固定一个成交量大流动性好的品种，选择交易品种多的话，会交易杂乱，影响情绪，不利于账户资金的增长，每一个品种因为其走势特性周期的选择也不相同。

2 、固定周期

一个品种只看一个周期更客观，乱看周期会让人自我怀疑，从而更加迷茫混乱。所谓看大做小都是庸人自扰，自作聪明。

3、一致性的进出场规则

开仓，持仓，平仓的信号要客观一致，任何人来做看到的都是同一个信号并且具有唯一性。具有唯一性的一致性进出场规则，怎么理解呢?唯一性的信号不需要佐证，出开仓信号了就要执行。平仓和开仓一样，出了平仓信号就平仓，不需要犹豫。

4、有效的止损设定

不要主观的定一个自己想出来的比例，比如10个点止损，20点止损。有人说止损永远是对的。这句话太极端了!大部分的客户都是频繁止损死掉的，另一部分是死扛死掉的，一小部分打酱油，一小部分的人赚大钱。我的观点是：止损必须是有效止损，否则这个止损就是胡乱止损，达不到止损的意义。我的止损设置不会固定几个点的止损，而是按照盘面行情设置止损，随着行情发展再随时调整我的止损位，有效达到保护利润的作用。

5、保护性浮动止损的使用

本人最讨厌的就是人为主观的设置一个止盈点位。亏损有止损是正确的，那设置一个止盈点位基本就是主观预测。行情能走多远你说了不算，市场说了算。浮盈以后我们要有一个保护盈利的浮动止损设置，保护盈利单不变亏损单的同时让利润奔跑。

6、资金管理

日内波段交易我们也是需要资金管理的，来确保我们资金的稳定复利。可以理解为交易手数的科学运用。日内波段可以重仓，看个人的接受程度。说白了就是在一定时期内固定交易手数，达到一个盈利标准后，按设置好的资管来增加交易手数。

7、执行力

不管是日内交易还是趋势交易，执行力才是关键。所谓知行合一 才能保证概率优势的体现。知道做不到等于不知道。

8、固定指标和使用规则

放在最后说是因为这个真的不是最重要的，好的方法可以用经验总结出来。关键是固定它，不要换来换去，最后一场空。包容它的缺点，发扬它的优点，没有完美的交易系统，只有完美的执行力。我们这里是基于均线的波段系统，它的构成需要一个多空的识别和明确的进出场的信号。

巴菲特眼中的医药股

医药行业，本身属于泛消费，需求是稳定且持续的，随着老百姓生活水平的提高，对健康的需求更大，很多医药公司具有研发能力，形成了强大的技术壁垒，并可以进行专利授权获得规模收益，药品的高利润也是公认的，只要药品效果好，形成品牌，持续性的广告和营销费用递减后就是持续不断的印钞机。

另外，对比美国辉瑞和强生两大医药公司，我国现在还没有大市值的医药公司，在健康需求越来越大的未来，中国医药行业肯定会出现国际性巨头公司，因此我认为下一个10倍龙头股会产生在医药领域，具有研发实力的医药公司在未来成长空间巨大。

26只医药细分龙头一览!行业龙头大全!股民：要买就买龙头股!

1、医药总龙头：600276恒瑞医药

2、中药总龙头：000538云南白药

3、新药实验龙头：603259药明康德

4、糖尿病龙头：600867 通化东宝

5、大输液龙头：002422科伦药业

6、维生素用药龙头：002001新和成

7、血制品龙头：002007华兰生物

8、生长激素龙头：000661长春高新

9、中枢神经龙头：002262恩华药业

10、眼科服务龙头：300015爱尔眼科

11、牙科服务龙头：600763通策医疗

12、膏贴药龙头：002287奇正藏药

13、核药龙头：002675东诚药业

14、医药行业龙头：601607上海医药

15、家用医疗器械龙头：002223鱼跃医疗

16、骨科材料龙头：002901大博医疗

17、心脏支架龙头：300003乐普医疗

18、药用玻璃龙头：600529山东药玻

19、疫苗龙头：300601康泰生物

20、临床CRO龙头：300347泰格医药、

21、独立实验室龙头：603882金域医学

22、体检业务龙头：002044美年健康

23、化学发光诊断试剂龙头：603658安图生物

24、血液灌流器械龙头：300529健帆生物

25、药店龙头：603939益丰药房

26、抗过敏生物药龙头：300357我武生物

五大牛股形态

一、“尖头画图”选牛股

如下图所示，该股出现两次放量冲顶的技术特征，之后股价并没有出现疯狂破位下跌，而是在一定价位横盘不动，慢慢地修复K线形态，之后走出巨大的上涨行情。如下图：

二、“尖低洗盘”选牛股

“尖底洗盘”十分适合选择中短线牛股。尖底洗盘即拉升之前的洗盘，投资者应重点关注砸出尖底之后，构筑出的连续小阳线上涨走势。典型的洗盘之后修复K线形态，温和的放量，连续的小阳线上涨，此种走势突破前期高点时投资者可以考虑介入。如下图：

三、“双针探底”选牛股

主力为了清洗散户和其它中小机构出局，借助利空消息打压股价，然后利用两根长下影线进行洗盘，同时配合着成交量放大。之后该股再次缓慢地爬出上升通道，形成“双针探底”，暗示该股日后将有一轮巨大的涨幅。不出所料，后面该股连续大幅拉升。如下图：

四、“仙人指路”选牛股

长长的上影线突破前期高点，带有“试盘”的实战含义。这种“仙人指路”的试盘形态出现，表明后市一定会有所突破，再创新高。其后的中阳线吞并前面的小阴线是一个介入的良机。如下图：

五、“炮坑洗盘”选牛股

在经过平台整理后主力进行了拉升前的洗盘动作，利用在这样的平台中轰炸出来的“炮坑”，投资者可以寻找到理想的中线黑马牛股，同时结合个股的基本面情况去甄别牛股，成功率非常高。如下图：

炮坑是拉升之前的洗盘，持仓投资者可以选择止损出局，在其止跌之后，等待再次突破向上时，再选择介入。

目前A股阶段买什么股票

下面为大家分享包括股市导图总纲、k线、均线基础、切线、指标分析、选股、板块轮动以及股市中的各种知识，希望能给大家来个股票知识大梳理!

(注意：以下图片看不清晰的可以找我要高清图片，这里会被压缩了)

1、股市导图总纲

2、k线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

10、指标公式

温馨提示：由于系统自动压缩图片，想免费查看以上高清原图和游资战法秘籍，可关注公众号越声攻略(yslc688)，更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习，干货源源不断!

波段交易法

一.波段行情的形态

下图在一波上涨和下跌的趋势中会有多次买卖点的出现，如果用波段交易法，那就是一个进场点和一个出场点，属于中长线交易，不需要中途多次买卖频繁交易，!交易次数少意味着失误率就减少了，只要方向对，一单就足够!

二.大波段(延续性的大趋势)

下图可以看出是延续性的大趋势，主要原因是周线日线都共振下跌，只有在大周期共振的条件下才能出现大趋势大利润，在共振的条件下，顺应大趋势是顺势而为，进场和出场也就变得如此简单了!

三.小波段(没有延续的趋势)

下图：由于4小时黄白线交叉卖点出现后不断跌破均线支撑，形成下跌趋势，也导致了一小时的这波趋势得不到延续，小级别服从大级别，最终一小时这波小趋势以背驰结束!

四.波段行情的具体操作

1.波段交易只有进场点和出场点，进场点是：趋势启动点。出场点是：趋势结束点。

下图：这个4小时交叉仅仅是意味着中枢结束，并不代表上涨趋势结束，因为日线级别的趋势才刚刚开始，如果4小时回调没有跌破均线支撑位，就可以留着单子走完这这波趋势。

2.在一段趋势中，行情肯定有回调，也会出现多次的买点和卖点，我们要做的就是顺势做单边行情，逆势的单不参与，

下图：行情回调时没有突破压力位，最终回到了原趋势中继续下跌，这个时候你要做的就是继续持有单子或者补仓!坚持到最后拿完这一波下跌趋势，才能实现利润最大化!

散户必须要克服的8大弱点：

1、股市中赚钱很快，但亏钱也很快，而且，每次亏钱大都是在赚了钱后洋洋自得之时发生的。所以，安全第一，赚钱第二。不带刹车别上路，没"设止损"不下单。在交易前一定要先决定退出点。

2、股市是一个充满机会也充满陷阱的地方，一定要坚决抵御各种诱惑。"放弃一些机会"，才能抓住一些机会。如果一心追求利润最大化，最终往往是亏损最大化。

3、股市不创造价值，我们财富的增值来自于对方的失误。不同的股票或同一股票在不同阶段不能有相同的预期，"出现卖出信号就立即行动"。看对不赚钱，做对才盈利。没有成功卖出，所有利润都是纸上富贵。

4、每个人都有"恐惧"和"贪婪"心理，主力专找这两个死穴攻击。散户却不承认自身有此毛病。——主力有远大目标，显得大智若愚;散户有小聪明，却往往自作聪明。

5、心态比策略重要，策略比技术重要，技术比运气重要，但有一点绝不重要，那就是"消息"。——四处打探消息，把道听途说的传言作为选股依据，最容易成为主力出逃时的牺牲品。"舆论关注的股票您最好先放弃"。

6、大盘的实际走势往往超乎大多数人的预期，"自作聪明预测大盘的顶和底是愚蠢的"。行情在绝望中诞生，在犹豫(分歧)中发展，在疯狂中结束。政策的调控，消息的传闻，只能延缓它的运行速度，但改变不了它的必然趋势。

7、股市有风险，但我们不要惧怕风险。而应了解风险，懂得风险，警惕风险，"管理风险"，"控制风险"，因而规避大风险——股市最大的风险是不给我们控制风险(改正错误)的机会。因此，每次成功卖出(不论是止赢还是止损)，我们都要感谢机会。

8、"人性的弱点"永远是我们的最大敌人。恐惧、怀疑、犹豫、后悔、浮躁、侥幸、冲动、贪婪、幻想、涨喜、跌悲——我们必须与之战斗终生!

声明：本内容由越声攻略提供，不代表投资快报认可其投资观点。

我们的分析与判断

(一)药品营收受政策影响,配方颗粒按预期增长拆分来看,成品药实现销售收入57,034.65万元,同比下降24.94%。;中药配方颗粒实现销售收入87,329.63万元,同比增长26.75%;由于报告期内合并范围,医疗器械实现销售收入11,477.73万元,同比增长922.44%;新增辅料及原料药收入16,724.05万元,毛利率32%。

成品药销售收入下降系受两票制、医保控费等多重政策因素影响。公司自2012年以来完成了大部分商业渠道改革,仅对原有的大型代理商保留原有合作模式。2015年下半年,医药行业政策呈现加快释放态势,以合理用药、总体控费为核心的政策首先影响行业总体,同时两票制加强了对商业流通链条合规性的管理。公司将商业归拢至主流渠道,严控对小型商业发货。因此血必净注射液实现营收50,134.53万元,同比下降18.42%。在需求端,终端市场需求量稳步增长,增速将维持在8%左右。虽然短期内销售渠道的切换对销量有所影响,但是以血必净为代表的药品业务有望在后医改时代依托公司在医学循证和药物经济学上取得的进展,再次迎来稳步发展。

配方颗粒维持稳定增长,未来市场空间巨大。公司正在对政策放开做出积极的应对措施,就产品标准和全产业链均做出调整,同时新建厂房扩大产能,预计17年可投入生产。对配方颗粒的产品源头、控制和标准均在进一步制定和完善。配方颗粒对饮片和中成药具有替代作用,未来市场空间巨大。

(二)开设中医生集团,打造健康管理平台医珍堂有专家,有产品,有模式,致力打造精品中医连锁机构。

2016年6月,公司成立中医生集团,并推出中医全疗程诊疗服务机构“医珍堂”,正式进军医疗健康领域。中医生集团股权由红日药业和75位老中医共同组成。不仅通过股权提升了中医生的积极性,而且治疗品质有保证且市场拓展能力强大。名中医可以传授手艺培养中医人才、传承中医文化,进而提升医疗服务质量,有利于医珍堂的全国连锁布局;同时,由于配方颗粒拥有质量可控、服务方便、疗效肯定等市场属性,结合中医药产业的回归,未来市场增速将维持在在30%左右;此外,医珍堂采取“1+1”的精细化诊疗模式,即一名私人医生加一个名医大家的方式,病人平时身体养护问题由私人医生解决,疑难杂症则由名医大家解决。近年来人群对身体养护和精品中医药需求愈加旺盛,未来医珍堂的战略将逐渐形成以配方颗粒销售区域为中心,选择中医药用量大和中医生资源相对集中的省市,通过自建或并购的方式实现精品中医连锁机构。

随着医改持续深入,互联网技术平台在健康需求信息交互,以及分级、远程诊疗体系的搭建中将发挥重要作用。公司整合内部资源,打造了线上的红康云健康管理平台,结合线下医珍堂全国连锁布局,医疗与互联网健康管理有望成为公司新的增长点。

(三)药用辅料业务未来可期公司目前正打造辅料板块,希望通过对标国际标准不断优化产品线结构,提高产品质量。关联审批的实施将药用辅料与主药提升到同等重要的地位,药用辅料行业将进入质量和技术双驱动的新型发展阶段。子公司展望药业,万泰辅料在药用辅料领域有着长期的技术积累和行业口碑。展望药业上半年实现营收1.7亿,同比增长18.74%,净利润可观。万泰系国内第一家做聚丙烯酸树脂的生产商,在药辅细分行业中占比达60%。

(四)肝素产品未来空间巨大公司未来在肝素产品未来增长空间巨大。之前一直受制于原料药的存量和成本问题。公司上半年收购湖北亿诺瑞,亿诺瑞系专注于肝素钠、低分子肝素系列原料药研发生产的生物制药企业,是国内肝素行业唯一拥有从猪小肠加工、粘膜肝素到原料药完整产业链的企业,也是实现分级低分子肝素原料药系列品种产业化的企业。

未来将会开发一系列的肝素产品。

(五)积极布局医疗电子行业超思电子拥有全球化运营能力,其渠道、研发资源遍布全球。

上半年超思实现营收1.01亿,主要来自海外市场,同比增长2%,净利润有所下滑,系研发投入较大导致。超思希望巩固其海外优势市场,补充产品线;同时顺应国内的分级诊疗政策和个人健康消费升级趋势,面向基层医疗需求和家庭健康需求,获得新的增长点。

投资建议

预计2016-2018年EPS分别为0.71、0.86和1.05元,对应PE分别为29、24和20倍。短期来看,公司主营产品配方颗粒和血必净注射液增速稳定。长期来看,公司积极布局的中医连锁医珍堂+线上健康诊疗平台符合国家对中医药产业的政策扶持,公司的药辅业务在关联审评的政策监管下也将获得发展机会。维持“推荐”评级。

风险提示

行业政策影响药品销售上量,药品价格承受降价压力,配方颗粒市场放开后竞争激烈。

[摘要]

医药生物板块继上周下跌1.17%后，本周继续下跌1.83%，进入7月以来，已连续两周出现回调整理。随着7月中期业绩预告密集发布，部分公司因业绩不达预期而股价出现波动，可见此时投资者对业绩关注较甚，策略上推荐半年业绩高增长、估值合理的品种，如乐普医疗、美年健康、开立医疗等；同时推荐关注业绩出现拐点、估值修复的品种，如智飞生物、理邦仪器。

国家医保谈判目录结果有望于近日公布，建议重点关注有品种纳入谈判目录的相关企业，虽然降价在短期可能会对其存量销售额造成一定影响，但长期来看有机会实现以价换量，对公司业绩具有积极推动作用，相关可能受益上市公司包括康弘药业、信立泰、天士力、康缘药业、恒瑞医药、西藏药业、亿帆医药、上海医药、中新药业、红日药业。

中长期来看，我们认为医改压力下，龙头企业竞争优势明显，抗风险能力强，增长预期明确，下半年白马行情可能延续，建议关注增长稳健、估值相对低位且前期涨幅不大的二线白马标的，如天士力、同仁堂、国药一致、长春高新、丽珠集团等。此外，经历快速调整，成长股后续持续分化的概率较大，部分质地优良成长股受指数拖累，已经步入价廉区间，业绩增长明确且估值较为合理、符合政策方向且内部改善明显的标的存在较大的投资价值，建议关注山东药玻、羚锐制药、康缘药业、理邦仪器、塞力斯、益佰制药等。

本周我们调研了千金药业（600479），建议关注。

市场回顾：截止7月14日，上证综指报收3,222.42点，单周（7月10日至7月14日）累计上涨0.14%，中小板指数累计下跌0.79%，创业板指累计下跌4.90%。一级行业中，除银行、非银金融、建筑装饰、钢铁、家用电器和食品饮料上涨，其余行业均下跌。申万医药生物指数报收7,572.62点，累计下跌1.83%，涨跌幅排在行业第15位，跑输上证综指。

细分行业方面，所有子行业均下跌。其中，医疗器械、医药商业和中药相对跌幅较大，跌幅分别为3.45%、2.36%和1.91%。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为38.56倍，较上周下跌0.86个单位，比2007年以来的均值38.51倍高0.05个单位；相对于沪深300的13.55倍PE的估值溢价率为184.58%，位于相对低位。

行业动态：CDE发布第21批《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示》。

广州全面取消药品加成，启动公立医院综合改革。诺华CAR-T疗法获FDA专家一致推荐批准。Avastin和Herceptin生物类似物获FDA专家全票推荐批准。礼来乳腺癌新药获优先审评资格。

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